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主要内容
本周四，美国将公布7月CPI数据。市场预计7月CPI同比将从前月的3%上升至3.3%，核心CPI同比增4.8%，持平前值。若数据高于预期，将打压美股，利好美元。
美7月CPI即将公布，通胀会上涨还是下跌？
8月10日，美国将公布7月CPI数据。目前市场普遍预计，美国7月CPI同比将从6月的3%上升至3.3%，核心CPI同比增速为4.8%，持平前值。
【图源：MacroMicro】
6月CPI大幅放缓的一个关键原因源于基数效应，即最新同比数据是与2022年6月相比，当时俄乌冲突后能源价格迅速上涨，导致通胀升至40年来的最高水平。而展望未来，基数效应将递减，这也是市场预期7月CPI反弹的主要因素。
通胀会继续下跌，还是如预期的上涨呢？对此，分析师们有不同看法。
摩根大通认为，受到住房、机票和二手车价格进一步放缓的推动，CPI将达到2021年10月以来的最低运行率。而支持通胀上涨的分析师认为，服务通胀率仍然非常高，此外，工资增速高于预期，会让通胀易涨难跌。
我们认为，7月及未来CPI上涨的可能性更大。近期美国10年期国债收益率大幅上涨，虽然有惠誉下调美国评级以及美国大幅发债的影响，但也包含了市场对长期通胀预期的上升。而通胀预期具有自我实现性，未来通胀进一步上涨的可能性加大。
【图源：MacroMicro】
本次CPI数据对美股和美元有何影响？（回顾过往行情）
由于美联储致力实现2%的通胀目标，因此，若CPI高于预期，将增大美联储加息概率，进而提振美元，打击美股；反之，若CPI低于预期，将降低美联储继续加息概率，进而提振股市，打击美元。
回顾6月，由于CPI超预期降温，数据公布后，美股期货拉升，标普500指数期货涨0.55%；美元跳水，直线跳水约30点；黄金短线走高。
【表格：Mitrade整理】
我们认为，本次CPI数据将如预期反弹，核心CPI保持不变。美元指数将短线冲高，标普500指数将震荡微跌。
技术分析
技术面上，美元指数在20均线上方区间运行，MACD指标仍显示买入信号。若能突破102.8关键阻力点，则有望进一步上涨。反之，美元指数则下跌回落，支撑点位看101.2。
【图源：TradingView】
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