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投资慧眼Insights -
美债风波告一段落，美元、美债收益率相关性重新升高
自4月7日特朗普实施对等关税以来，美元与美债收益率走势出现分化，主要原因无疑在于市场对美元资产的抛售蔓延至美债市场，进而推升债券收益率，这导致两者相关性已降至近三年来的最低水平。
不过，随着笔者提示的5月20日关键时间节点到来，美元、美债收益率、比特币走势走势趋向一致，这或凸显随着美国与各国贸易谈判进展，美元危机正在消退，而经济衰退的预期正拖累上述三者下行。
10年期美债收益率VS美元指数VS比特币
图片来源于：tradingview
综上所述，笔者认为美债危机或已阶段性结束，而随着美国对主要国家90天暂缓期临近，贸易政策的不确定性将加剧衰退预期升温，市场开始重新关注经济数据，尤其是劳动力市场数据的表现，不排除美元、美债收益率、油价齐跌的组合重新出现，市场整体重返年初以来的行情方向，这对欧元、日元、瑞郎等货币的影响更加积极。
欧元/美元技术分析：有效突破1.1450或开启新一轮升势
欧元/美元日线图：
图片来源于：tradingview
日线图显示，欧元/美元自年初以来的涨势已直接突破前期大型区间，暗示汇价整体处于强劲升势当中。另外，欧元/美元此前回落考验1.1200水平并企稳回升，具备了开启新一轮升势的基本条件。若后市欧元/美元有效突破1.1450，后市料将进一步反弹挑战前期高位1.1573甚至1.1730、1.2000关口的可能。
美元/日元：或下探140.0下方支撑
美元/日元日线图：
图片来源于：tradingview
日线图显示，美元/日元自年初以来的整体跌势维持良好，加之汇价多次上攻江恩2/1线均无功而返，凸显市场空头力量仍然强劲。若美元/日元短期无法有效突破145.0，需警惕后市进一步下行考验前期低位140.0水平支撑。
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