比特币暴跌重回年初水平！一个月从新高到“清零”:比特币上演年度最惨逆转

距离创下历史新高仅一个多月，比特币已抹去今年以来超过30%的涨幅，因为市场对特朗普政府支持加密货币的乐观情绪正在消退。

(截图来源：彭博社)

比特币价格周日(11月16日)跌破93,714美元，将价格拉回到去年年底的收盘水平之下。当时，在特朗普(Donald Trump)赢得美国总统大选后，金融市场正掀起一波上涨。

比特币在10月6日飙升至创纪录的126,251美元，但四天后，因特朗普意外发表的关税言论引发全球市场动荡，比特币随即开始暴跌。

总部位于旧金山的Bitwise资产管理公司首席投资官Matthew Hougan表示：“整体市场情绪偏向避险。加密货币就是那个煤矿里的金丝雀，它是最先退缩的资产。”

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机构买盘退场：ETF资金流出与风险偏好降温加剧下跌

彭博社分析称，在过去一个月中，许多最大的买家——从交易所交易基金(ETF)配置者到企业财务部门——都悄然退场，使市场失去了此前由资金流驱动的支撑，而这些支撑曾在今年早些时候推动比特币刷新纪录。与此同时，高飞猛进的科技股近期转冷，也导致整体风险偏好下降。

在今年的大部分时间里，机构投资者一直是比特币合法性与价格的支柱。根据彭博数据，ETF整体吸引了超过250亿美元的资金流入，使相关资产规模一度达到约1,690亿美元。他们稳定的配置资金流，帮助将比特币重新定位为一种投资组合的分散化工具——对冲通胀、货币贬值以及政治混乱。然而，这一叙事本就脆弱，如今再次出现裂痕，让市场暴露在一种更安静但同样具有破坏性的力量之下：投资者的抽离。

Nansen高级研究分析师Jake Kennis表示：“这轮抛售是多种因素共同作用的结果：长期持有者获利了结、机构资金流出、宏观不确定性，以及高杠杆多头被清算。可以肯定的是，在经历了长期盘整与区间震荡后，市场已暂时选择向下方向。”

市场信心受挫：高杠杆模式受质疑、中小币种跌幅更惨重

在数字资产领域最鲜明的“买盘罢工”案例之一，来自Michael Saylor的Strategy Inc.，这家从软件公司转型为比特币囤积者的企业。曾经是企业财务配置加密资产的典型代表，它的股价如今几乎与其持有的比特币价值持平——这表明投资者不再愿意为Saylor那种高信念、高杠杆的模式支付溢价。

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自从比特币在2017年以超过13,000%的暴涨闯入大众视野以来，繁荣与崩盘周期便从未缺席。随后一年，比特币又经历了近75%的暴跌。

Hougan表示：“加密货币散户的情绪相当负面。他们不想再经历一次50%的回撤。很多人正提前离场以规避这种风险。”

不过，Hougan认为，当前回调是一个买入机会。

比特币今年以来一直令投资者经历过山车般的波动。在特朗普公布关税政策后，它一度跌至74,400美元的低点，随后反弹至历史新高，之后又再度回落。这种最早出现的数字资产占加密货币整体约3.2万亿美元市值的近60%。

这轮市场下跌对规模较小、流动性更差的代币打击更为严重。交易者往往因为其更高的波动性以及在牛市中的典型超额表现而青睐这些代币。但追踪市值排名前100名中后半部分资产的MarketVector指数今年已下跌约60%。

去中心化金融专业机构Ergonia研究主管Chris Newhouse表示：“市场总是起起落落，加密货币的周期性也并不是什么新鲜事。”

但他补充道：“在与朋友的交流、Telegram 群聊以及各类会议上，我感受到的整体情绪都显示出对资金投入的怀疑，而且目前缺乏自然的利好催化剂。”