黄金走势：失守4700！霍尔木兹海峡解封时间至关重要，空头警惕这一风险

投资慧眼Insights -

黄金失守4700！大摩称霍尔木兹海峡解封时间至关重要

周一（5月11日）黄金跳空低开并一举击穿4700美元至时段低位4648美元，其后辗转回升至4675美元附近整理。究其原因，市场对美伊谈判获得进展的预期再度落空。上周日（5月10日）据伊朗官方媒体Press TV报道，德黑兰政府已拒绝美国的和平谈判方案。

伊朗强调，美国需为战争损失支付赔偿金，并重申其对霍尔木兹海峡的主权，并要求美国30天内撤销与伊朗石油销售相关的制裁。特朗普回应伊朗的和平方案称“完全不可接受”。

美伊谈判破裂或令美国恢复“自由计划”甚至“加强版自由计划”，这意味霍尔木兹海峡解封时间或被进一步延后。值得留意的是，鉴于中东地区恢复原油装载与航运及波斯湾产油国在出口路线中断期间所减少的原油产能需要时间恢复。

市场普遍预计即便荷莫兹海峡即刻重开，至少到11月美国期中选举之前，汽油价格恐都还会维持在高于战前甚多的水平。简单而言，随着僵局进一步持续，全球经济避免陷入衰退的窗口正在关闭。

雪上加霜的是，摩根士丹利表示，石油市场正在“与时间赛跑”，如果霍尔木兹海峡的封锁持续到6月，此前共同遏制伊朗战争所引发油价涨势的那些因素可能将不再奏效。报告中指出，尽管损失近10亿桶供应，但由于市场带着缓冲进入危机，且投资者一直预期海峡能重开，因此原油期货始终未突破2022年高立。

可以预见的是，随着石油库存下降、海峡解封时间点延后或进一步推升国际油价波动性，并存在突破2022年俄乌战争高点可能。

美联储降息节奏被打乱，黄金多头需警惕股债汇三杀重临

诚然，从短期而言美伊僵局或推动资金回流美元并从无息资产黄金中逃离，因通胀走高预期令包括美联储在内的主要央行不具备大幅降息条件，甚至或进一步升息。这对无息资产黄金构成打压。

但就中期而言，劳动力稳健、关键海峡封闭令焦点转向通胀，美国债务占GDP比重继续上升，投资者需警惕美国国债需求降温引发美股回调的潜在风险。若再度出现美国股债汇三杀，预计作为美元替代品的黄金将备受青睐。

黄金技术分析：上攻5000关口，整体反弹格局延续

黄金日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，黄金于关键水平4550美元获得支撑，其后持续走高，表明市场看涨意愿增强。若黄金有效企稳4700美元，后市有望进一步反弹挑战5000美元心理关口甚至5200美元水平。