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投资慧眼Insights -
中东局势缓解，黄金重挫50美元击穿3360美元关键支持
周二（6月24日）黄金自高位3369.8美元大幅下挫逾50美元至时段低位3316美元，刷新自6月11日以来近两周新低，并击穿笔者多次提及的3360美元关键水平。值得留的是，黄金本周迎来关键的时间窗口，一系列因素表明，需警惕黄金中期跌势正式开启。
黄金下跌的直接原因无疑是中东乱局已非常接近结束，伊朗在有限度“复仇”美国在中东军事基地后目前美国、以色列、伊朗三方均倾向结束冲突局面。尽管无法确认伊朗高浓缩铀是否被摧毁，但美国、以色列结束冲突或意味伊朗的核进展至少被大大延后，同时伊朗方面亦难以真的封锁霍尔木兹海峡，这意味此次三方终结近两周以来冲突的可能性较高。
通胀或于三季度回升，但真正推动黄金转跌的因素或是它！
鉴于黄金突破3360美元正正是受到中东局势动荡所触发，因而当前黄金回吐前期全部涨幅亦属于正常范畴。问题在于黄金后市该如何研判。
实际上，自年初以来推动黄金上涨主要因素为去美元化进程因美国贸易政策而加速，4月、5月甚至一度出现股债汇三杀的局面，这令黄金成为美元的替代品而受到青睐。
不过，这一系列情况或正悄然发生变化。特朗普政府在此次中东冲突过程中显示了克制，这或因伊朗是欧佩克+第三大产油国，这表明特朗普对通胀保持谨慎态度，这或为在7月9日关税展缓后的贸易谈判带来良好的推动作用。
诚然，当前关税引发的通胀并未真正在数据中显现，美联储主席鲍威尔预计通胀将于三季度出现回升。可以预见的是，在美联储对通胀保持谨慎态度下，一旦通胀回升则实际利率倾向下行，这对无息资产黄金而言是有利的。更不要目前市场对美联储的降息预期重燃，因美联储官员连接释放鸽派信号。
但不能忽视的是，2025年6月17日美国参议院通过了《稳定币法案》，为了强化美元在储备资产的地位，法案要求，稳定币发行方必须保持1:1的储备比率，以现金、短期美国国债或政府货币市场基金等高流动性资产作为储备资产。
稳定币可以显著降低这些国家获取美元或稳定资本的成本，因此可能大大促进美元在全球范围内的使用。约99%的稳定币市值与美元挂钩，意味着加密资产实际上是以美元进行交易的。这大大缓解当前去美元化的趋势，并为美债稳定提供基础。稳定币作用类似QE3，目的是为了支撑美国财政扩张。
综上所示，黄金当前或受到去美元化、中东动荡缓解的冲击，预计短期存在进一步回调空间。
黄金技术分析：警惕下探3150美元可能
黄金日线图：
图片来源于：tradingview
日线图显示，黄金在关键时间窗口击穿3360美元关键支撑，同时图形上构成双重顶形态，投资者需警惕黄金后市进一步下行考验3250美元甚至3150美元下方支撑的可能。但若黄金短期内快速收复3360美元，则需警惕升势延续的可能。
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