超级央行周：美联储迎艰难抉择，黄金、原油进入多空博弈期！

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美联储迎艰难抉择，年内降息预期或仅一次，暂停缩表？

随着德国长债收益率上升至接近美国10年期国债殖利率，美元跌至五个月低位；10年期美债收益率持稳4.3%；标普500、纳斯达克指数均跌超10%，进入调整区域。

美国针对各国贸易限制措施的关税编号将于4月2日正式生效，该编号代表了他们将面临的关税水平，15%的国家将占据大部分被征收关税的份额。三大评级机构之一的惠誉预计关税政策将推升美国通胀1%。

另一方面，市场对美国经济陷入“滞涨”担忧上升，美消费者信心创逾两年新低，长期通胀预期创1993年来最高，而投资级信贷息差扩大凸显出当前市场对美国经济衰退担忧及对未来企业违约风险预期上升。

再者，中东战火重燃，市场预计胡塞武装为报复美国、声援加沙，很可能会进一步加大在红海以及对以色列本土的进攻力度，中东局势面临进一步恶化的风险，若供应端的风险推动油价上涨，则通胀预期将进一步升温。

毫无疑问，美联储当前陷入两难困局，市场渴望听到更清晰的双向风险评估，既要控制通胀，也要应对增长放缓。投资者可密切关注美联储决议声明、经济预测、点阵图和鲍威尔讲话所释放的种种信号，从中寻找关于今年晚些时候降息的信号。

除了利率前景，市场还关注美联储对量化紧缩QT的调整动向。尽管市场普遍预期此次会议中不会出现利率政策，但一些迹象表明，美联储越来越担心，当前财政部在联邦债务上限下管理政府财政时面临限制，如果根据量化紧缩QT计划减少债券持有量可能导致货币市场出现问题。

综上所述，笔者认为美联储难以提供令市场感到满意的答卷，这或以为市场避险情绪再度升温，市场波动进一步扩大，并有望朝着近一个月以来的方向运行。尤其需要警惕的是，目前市场押注美联储将于6月降息，较为忽视对通胀的担忧，若通胀进一步远离2%目标水平，预计年内降息的幅度或令市场感到失望。

黄金技术分析：上升趋势保持良好，关注3020水平得失

黄金日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，目前黄金企稳于3000美元关口上方，整体升势保持良好，预计短期黄金将围绕3020美元水平整理，若有效企稳，后市有望进一步反弹调整3100美元甚至3250美元水平。但若黄金击穿3000美元关口，则需警惕进一步回来考验上升趋势线2950美元附近支撑。

WTI原油技术分析：中东局势升温，仍不排除触底反弹可能

WTI原油日线图：
图片来源于：tradingview

尽管全球经济下行风险打压油价，但考虑到欧佩克+财政预算平衡，预计油价进一步下行风险受限，投资者可重点关注中东局势变化，料将对油价构成影响。

WTI原油目前正处于大型三角形整理之中，同时跌至三角形下轨65.0美元附近支撑。短期内若油价进一步突破68.5美元，则后市有望进一步反弹挑战70美元关口甚至74美元水平。不过，若最终WTI原油击穿65.0美元水平，不排除后续下行考验62.0及60美元关口的可能。