特朗普”TACO”？市场聚焦6月”引爆点”！WTI原油连续五日企稳100！

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特朗普再度”TACO”？WTI原油连续五个交易日企稳100关口

周一（5月18日）特朗普表示应卡塔尔、沙特及阿联酋要求，押后原定于周二（5月19日）攻击伊朗的计划，但威胁称若未能达成协议，美军随时准备发起大规模军事打击。

美伊最新进展缓解了市场近日因全球债券抛售的恐慌情绪，10年期美债收益率回落至4.6%下方，美元终结五连涨，失守99。WTI原油冲高回落，但最终仍收涨1.31%，连续第五个交易日企稳于100关口上方，引发市场关注。

10年期美债收益率：

图片来源于：tradingview

尽管部分投资者臆测在全球债券抛售及美股”摇摇欲坠”情况下大概率再度”TACO”。但实际上全球债券市场的抛售与美伊局势，更具体而言为荷莫兹海峡是否通航紧密相关。

市场聚焦6月”引爆点”，油价上行风险加剧！

目前美伊双方在核问题上分歧仍然巨大，据最新报导显示，伊朗已同意长期冻结其核计划，但不是彻底拆除核设施。最新修订方案包括有条件地将浓缩铀转移到俄罗斯，而不是美国。另外，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊表示，”战争状态”持续，伊朗将开辟这些新战线。

可以预见的是，美伊双方仍处于持续拉锯谈判的博弈过程中，这或意味真正影响市场的并非在于特朗普如何表态，而更多在于荷莫兹海峡实际全面解封的时间上。

我们的基本判断为，鉴于荷莫兹海峡仍事实上处于封闭状态，油价上行风险并未消退。与此同时，石油库存正快速下降，加之夏季需求高峰将至，原油市场供应短缺问题似乎已无可避免走向更加严峻的境地，投资者需警惕10年期美债收益率突破4.5%及30年期美债收益率站上5.0%后市场的潜在风险。

美银警告称，目前每日供应缺口高达1500万桶。6月被多方机构锁定爲”引爆点”：若封锁延续，油价或冲破130美元，美国汽油均价逼近5美元需求破坏红线，恰与夏季驾车旺季撞期。

法兴银行指出，若荷莫兹海峡到6月底才恢复通航，那么市场将面临更深层、持续时间更长的压力，实物供应缓解可能要等到8月底，而真正意义上的市场恢复正常则可能要等到9月。即便荷莫兹海峡在6月初重新开放，由于涉及油轮运输、卸货、炼油和分销等复杂实体供应链流程，新增石油供应真正到位仍至少需要52天。

考虑到预计美国PCE通胀全年或将维持在3.5%以上，核心PCE通胀将在3%上方。新任美联储主席短期内难以实施”降息+缩表”计划，美元流动性边际收紧概率上升，警惕单纯依靠流动性驱动的资产持续承压。

综上所述，随着油价更长时间维持与100美元关口上方，油价总体处于易涨难跌阶段，投资者需警惕WTI原油潜在的上行风险正在加大。

WTI原油技术分析：持续企稳100关口，阻力最小方向为上行

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，WTI原油连续五个交易日企稳于100关口上方，凸显市场看涨意愿强烈，若有效企稳100关口，后市有望进一步反弹挑战115美元甚至120美元水平。但若油价有效击穿93.0，则需警惕进一步下行考验下方85.0美元水平。