納斯達克出手整治，擬加強「仙股」下市流程

根據華爾街日報報道，納斯達克正在採取措施清除每股交易價低於1美元的可疑公司。 2024年8月8日，納斯達克交易所公佈了兩項擬議規則變更，計劃收緊有關1美元以下股票的退市規則。

納斯達克方面表示，在觀察一些陷入困境的公司反覆進行反向分拆（以保住上市地位）的模式後，提出這些變更是為了保護投資者。 「這種行為往往顯示這些公司內部存在嚴重的財務或營運困境」。

相關文件尚須得到美國證券交易委員會（SEC）的批准才能生效。

依照原本的規則，在納斯達克掛牌的上市公司如果連續30日股價低於1美元，將會獲得「180天寬限期」，第一個寬限期屆滿後仍不能升至1美元以上的可再申請第二個180天寬限期，仍未能達標的還可以向納斯達克聆訊小組上訴。

但此次擬議變更中提到，已過第二個「180天寬限期」的公司將無法再透過尋求上訴來推遲退市，其股份將立刻轉移到場外交易市場。這將改變原本「低於1美元的納斯達克公司退市可能需要1年左右」的時間限制。

此外，第二項擬議變更中，如果一家公司採用反向拆股（即「合股」）以支撐其股價，但在一年內跌破1美元的，納斯達克將立即向其發出退市通知，該公司仍可上訴並繼續上市180天。這一或將加速採用反向拆股公司的下市流程。

此前，有人批評納斯達克已成為數百隻高風險低價股（香港稱「仙股」）的發源地，稱其原本的規則過於寬鬆，導致低價股「堆積如山」。

根據LiveReport大數據統計，截至2024年8月8日，納斯達克交易所中共有約3,330檔上市股票，其中面額低於1美元的達445只，佔樣本總數的13.4%。相較之下，在2021年初時低於1美元的股票只有不到十幾隻。

反向分割/合股，指的是公司將多股合為一股，從而在不改變公司市值的情況下推高股價，這種做法常被投資者視為危險信號。但是，自2020年和2021年美股IPO氾濫以來，這種情況變得越來越普遍。

根據標普全球市場情報的數據，2023年，交易所上市公司進行了495次反向分拆，創歷史新高。這種狀況一直持續到今年，2024年上半年發生了249起。