7月4日財經早餐：非農強勁、大而美法案通過，美債殖利率飆升，黃金重挫逾50美元

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美國6月非農數據表現強勁，表明在關稅衝擊下美國經濟仍然穩健，聯准會7月降息預期大幅降溫。另外，美國國會眾議院表決通過經參議院修訂的《大而美法案》，預計川普將趕在7月4日截止日期之前讓法案過關。10年期美債殖利率受上述因素推升至4.35%，美國三大股指上漲，道指收市仍升0.77%；標指漲0.83%，報6279點；納指升1.02%，收報20601點，標指納指再創新高；中國金龍指數反彈0.4%。

熱門股方面，輝達(Nvidia)股價收市升1.3%，創歷史新高，市值逼近4萬億美元；微軟股價上揚1.58%；摩根大通及花旗均漲約2%。軟件公司Datadog獲納入標指成份股，刺激股價抽高14.9%。

10年期美債殖利率升6個基點至4.34%，美元指數漲0.36%，連續兩日上漲；歐元/美元跌0.35%，維持於1.1800下方整固。美元/日元漲0.88%，反彈逼近145.0；黃金跌0.95%，再度受阻3360美元回落，終結連續三日上漲；WTI原油跌0.52%；比特幣漲0.69%，持穩109000美元；以太坊漲0.66%。

宏觀要聞

大而美法案通過，IMF稱將導致美國負債增加

美國國會眾議院表決通過經參議院修訂的《大而美法案》。議案立即移交給總統川普，預料他將簽署成為法律，趕及在川普設定的7月4日截止日期之前，讓法案過關。最終投票結果為218票贊成、214票反對。這項法案由於涉及削減聯邦援助、導致長期國債增加，以及為富人和大企業減稅等措施，而備受社會爭議，被一些人士批評是「劫貧濟富」，將美國進一步推上財政不可持續的道路。

國際貨幣基金組織(IMF)發言人Julie Kozack表示，《大而美法案》將導致美國政府負債增加，與IMF倡議美國政府削減財赤的目標背道而馳。Kozack在例行記者會稱，從IMF角度來看，美國政府最急切需要的是控制財政開支，盡力避免財赤及債務比率上升。IMF將於7月底公佈的世界經濟展望更新報告內，提及對美國的最新看法。

美國6月非農就業數據超預期，失業率降至4.1%

美國勞工部公佈，6月非農業職位增加14.7萬個，市場預期增加11萬個，顯示勞動市場仍具韌性。失業率為4.1%，預期為4.3%。平均時薪按月增加0.2%，預期為升0.3%；每週平均工時為34.2小時，預期為34.3小時。數據公佈後，利率期貨數據顯示，交易商預料聯准會今年底前降息幅度為51基點，低於數據公佈前的66基點。High Ridge期貨金屬交易主管David Meger表示，數據反映聯准會7月降息機會接近零，令到美滙呈強，不利金價。

另外，勞工統計局數據還顯示，4月份非農新增就業人數從14.7萬人修正至15.8萬人；5月份非農新增就業人數從13.9萬人修正至14.4萬人。修正後，4月和5月新增就業人數合計較修正前高1.6萬人。

美國5月貿易逆差擴至715億美元

美國商務部公佈，5月貿易逆差擴大至715億美元，預期為逆差710億美元；前值為逆差602.6億美元。期內，進口跌0.1%，至3505.2億美元；出口下降4%，至2790億美元。美國5月從中國的商品進口下降26.3%；對華商品出口跌19.9%。

美國財長稱，全球約100個國家很可能要支付最少10%對等關稅，而在7月9日貿易談判限期之前，美國將公佈大量貿易協議。10%是關稅起點。

美國6月ISM非製造業指數高預期，耐用品訂單終值增16.4%

美國供應管理協會(ISM)公佈，6月非製造業指數為50.8，市場預期為50.5，前值為49.9。非製造業投入物價分項指數為67.5；非製造業新訂單分項指數為51.3。美國5月耐用品訂單修正後為按月增長16.4%，符合市場預期和前值；扣除運輸的耐用品訂單修正後為按月升0.5%，符合市場預期和前值。

美國財長：聯准會現在如不降息，9月降幅可能更大

美國財長貝森特（Scott Bessent）表示，美國的實際利率偏高，聯准會現在如果不降息，9月的降息幅度可能會更大。貝森特週四在CNBC直播節目中，引述聯准會此前公佈的利率點陣圖和經濟預期概要（SEP）數據，認為在當前的經濟狀況下，這些模型已經支持聯准會降息。

貝森特還暗示，希望鮑威爾明年5月徹底離開聯准會。理論上，鮑威爾可以留在聯准會理事席位至2028年，那麼明年就只有Adriana Kugler在聯准會的職位需要填補。貝森特稱：「我們有希望明年填補兩個席位。」

美國財長貝森特駁斥了美元近期的貶值會影響其作為世界主要貨幣地位的說法。稱美元價格與強勢美元政策無關。強勢美元政策的關鍵是我們是否在長期內採取措施，確保美元繼續作為全球儲備貨幣。

歐佩克+討論8月繼續增產41.1萬桶/日，美國油氣井數量連降10周

據不願透露姓名的與會代表稱，歐佩克+已開始討論8月增產41.1萬桶/日，預計將在本週末線上會議中進一步商討。沙特及其合作夥伴此前已經批准了5月、6月和7月相同規模的增產，他們正在加快恢復停產的產量，以奪回全球市場份額。歐佩克+截至上周已將重點放在第四次增產41.1萬桶/日上，最新的討論即將接近這一方案。會議將於周日召開。一些代表補充稱，因日程安排問題，線上會議也可能改為週六舉行。

美國油田服務商Baker Hughes公佈，截至週四(3日)當周，油氣井數量減少8個，至539個，是連續第10周下滑，創2020年7月以來最長連跌周數。油氣井數量下降，被市場視為生產商因應油氣價格疲弱而放緩資本投資徵兆，但不一定反映美國本土油氣產量必然回落。美國能源資訊局公佈的分析估計，美國本土油氣產量今年將再創下紀錄高位。

市場行情

美股：美股三大指數普遍上漲，道指漲0.77%，標指漲0.83%，納指漲1.02%。

歐股：歐洲股市漲跌不一，德國DAX 30指數漲0.61%。法國CAC 40指數漲0.21%。英國富時100指數跌0.55%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.34%，較上一個交易日漲6個基點。

商品：黃金跌0.95%，報3325.4美元/盎司。WTI原油跌0.52%，報67.1美元/桶。

外匯：美元指數漲0.36%，報97.0。美元/日圓漲0.88%，歐元/美元跌0.35%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲0.7%，目前報109663美元。以太幣24小時內漲0.82%，目前報2592.8美元。

港股：恒指夜市期指收報23991點，跌61點，較昨日恒指收市24069點，低水79點，成交13200張。國指夜市期指收報8609點，較昨日國指收市低水39點。

全球公司要聞

美國電動車稅收抵免將於9月30日終止

美國國會週四批准全面稅收和預算立法，意味著購買或租賃新電動汽車的7500美元稅收抵免將於9月30日終止，同時終止的還有4000美元的二手電動車抵免。近年來，這些稅收抵免讓電動車的銷售受惠。美國國會於2008年首次批准7,500美元的電動汽車稅收減免政策，並在汽車製造商生產的電動車達到20萬輛後逐步取消。2022年，優惠政策擴大到租賃車輛，並取消每家製造商的上限。巴克萊銀行汽車分析師Dan Levy表示，在不到三個月的時間內逐步取消稅收抵免，意味著電動車的銷量將通過預先購買的方式大幅躍升，而在隨後幾個月，電動車銷量將急劇下降。

CoreWeave率先收到首個輝達最新AI晶片系統

CoreWeave週四表示，已經收到市場上首個基於最新高階晶片的人工智慧伺服器系統，由戴爾提供。戴爾稱，首批GB300 NVL72伺服器將在美國組裝和部署，CoreWeave則計畫全年陸續上線其他伺服器。 CoreWeave表示，新系統令客戶能夠以更快速度開發和部署更大及更複雜的AI模型。

據報Summit與阿斯特捷利康洽談高達150億美元合作

外媒引述消息報道，阿斯特捷利康正在與Summit Therapeutics討論一項合作協議，根據該協議，阿斯特捷利康公司可能分期支付高達150億美元以獲得肺癌藥物的許可。報導指，兩家公司一直在就Summit旗下Ivonescimab療法的潛在合作進行談判。

今日要聞前瞻

法國5月工業產出月率

瑞士6月季調後失業率

中國國務院政策例行吹風會

歐元區5月PPI月率