聚焦台積電法說會：這五點最致命！TSMC股價奔向950？

在公佈超預期的第一季營收成長後，本週全球晶圓代工巨擘台積電的法說會也進入倒數階段，市場將聚焦公司營運展望與資本支出、先進製程技術進展、全球佈局建廠、先進封裝擴產等多個重磅議題。

上週三（4月10日），台積電公佈業績顯示，2024年3月營收新台幣1952.11億元，單月營收寫同期史高，環比升7.5%，同比升34.3%；第一季累計營收5926.44億元，優於預期的5847億元，單季營收同樣創同期記錄，季減5.26%，年升16.5%。

法人預估，第二季美元計價的營收有望繼續成長，初估季增中高個位數百分比，在5~9%區間，儘管可能受到台灣強震影響，但全年財測目標不變。

除此之外，據媒體統計的各大外資機構對本週四（18日）台積電的法說會的展望，主要議題還包括：台積電是否調升2024年資本支出計劃、以CoWoS為代表的先進封裝供需狀況、國際大客戶和競爭對手對台積電訂單規模及依賴擺脫程度如何、海外擴產進度、2奈米支撐需求前景和毛利率預期、公司對全球半導體回補庫存需求狀況的看法等。

海外建廠方面，據供應鏈透露，美國4奈米廠初期月產能3萬片，計劃2025年下半年量產，加計3奈米合計產能達5萬片；日本新廠計劃生產28/22奈米、16/12奈米、40奈米，合計月產進10萬片；德國廠計劃2027年底量產，月產能在3.5萬~4萬片。

由於台積電近年來大舉實施建廠計劃，投資人對其資本支出十分關註。華爾街預計，台積電今年資本支出維持在300億美元。法人此前預估稱，2024年資本支出在280~320億美元，其中七成或八成用於先進製程技術，一成或兩成用於成熟和特殊製程技術。

先進製程方面，市場預計，台積電2奈米將在明年底量產，符合公司此前的進度計劃，大客戶蘋果公司的iPhone有望在2026年導入2奈米製程。

晶片需求方面，台積電上個月營收急劇成長歸功於輝達、AMD、英特爾、高通和博通等公司的需求旺盛，市場預計台積電先進晶片封裝產能將能從去年的12萬片增加一倍至24萬片。

其中，輝達需求有望佔據台積電先進晶片封裝產能的60%，近期英特爾推出的Gaudi 3新興AI加速器基於台積電的5奈米製程，並將在今年第三季全面投產。

截止撰稿，台積電美股交投在142.50美元，今年累計上漲40.37%；台積電台股交投在807新台幣，今年上漲超36%。上週，受AI驅動的強勁需求推動，花旗將台積電台股目標價上調28%至950台幣。