日本股債雙殺！四季度GDP轉正，日本央行三月升息千鈞一髮？

週一日本四季度GDP數據提振日銀近期升息預期，日本「股債雙殺」，日經指數跌創1年多最大跌幅，日圓維持強勁升值勢頭。

股債大跳水，日圓升值重創出口商

週一（3月11日）亞市，日本兩大股指跌創去年10月以來最深跌幅，日本東證指數一度跌超3%，收跌2.20%，其中33個細分行業有32個行業下跌。日經225指數同樣盤中跌超3%，最終跌2.19%，收於38820.49點。

【日經225指數走勢圖，來源：Mitrade】

其中，日本科技股隨著上週五輝達等美國科技板塊回調而下跌，日圓升值趨勢使得出口類企業股價受挫，以出口企業為重的日經指數下行。週一收盤，豐田汽車跌3.1%、東京電子跌3.15%、三菱日聯金融跌近4%、孫正義的軟銀集團跌超6%。

債市方面，日本10年期國債殖利率飆一度飆升至0.76%上方，創近一個月以來新高。

【日本10年期國債殖利率走勢圖，來源：Investing.com】

IG澳洲市場分析師Tony Sycamore表示，「今天的拋售反映了這樣一種認識，即在經曆多次虛假希望後，日本央行退出負利率政策可能僅剩一週多的時間。人們正在匆忙重新評估多年來做出的投資決策。」

匯率方面，週一日元兌美小幅上漲至146.98，上週以來日圓接連升破150、149、148等關口。Asymmetry Advisors策略師Amir Anvarzadeh認為，日圓兌美元匯率似乎準備測試145水平，突破這一水平可能會使日圓快速升至140。

日央行三月升息的條件愈發成熟

週一公佈的四季度GDP數據進一步加劇了上週以來日央行提前采取行動的預期。數據顯示，日本去年第四季度GDP月率增幅小幅上修至0.1%、年率增幅為0.4%，而2月公佈的初值為環比下降0.1%、年率下降0.4%，新公佈數據也意味著日本經濟擺脫兩個季度負增長的「技術性衰退」。

細分來看，日本企業設備投資從此前環比下降0.1%上修至環比增長2%，這是經濟增速上調的主要原因。此外，日本2023年實際GDP增長1.9%的初步統計結果保持不變。

當前期貨市場數據顯示，市場投資者預計日本央行將在3月18日~3月19日的會議上將殖利率調整至0%的可能性為53%，儘管仍有不少人預計日銀在4月16日的會議上採取行動。

NatWest Markets G10外匯策略主管Paul Robson表示，「在日本央行三月會議召開前，日圓會因空頭回補而在戰術上走強，我們認為YCC和NIRP的變化將會發生，而近通膨數據的走高只會增強我們戰術上做多日圓的信念。」

長期以來，日本央行將2%設定為央行通膨目標，並在殖利率控製曲線YCC政策下降短期殖利率控制在-0.1%、10年期債券殖利率指引維持在0%左右。

日本時事通訊社上週五報道稱，日本央行正在考慮新的量化框架取代YCC，該框架將提前預示未來購買多少債券。

據路透社援引四名熟悉日央行消息人士的報道，由於預計今年的年度薪資談判將大幅加薪，越來越多的日本央行政策製定者開始熱衷於本月結束負利率政策的想法。

消息人士稱，在結束負利率後，日銀也可能徹底改革期大規模刺激計劃，包括YCC政策和購買風險較高的資產等。一名人士透露，「如果春季薪資談判結果強勁，日本央行可能不一定需要等到四月採取行動。」

日本最大工會團體Rengo上週表示，今年平均薪資增長要求達到5.85%，為30年來首度突破5%。

商業遊說團體Keidanren的主席Masakazu Tokura週一表示，「與去年相比，今年春季薪資談判的加薪動力更大。加薪不僅會在大公司之間蔓延，而且會在較小的同行進行。」他認為，日本實現央行2%通膨目標的機會更大，日央行很可能在不久的將來轉向貨幣政策正常化。