估值60億美金！「Waystar」擬納斯達克上市，預計募資9.5億美元

醫療保健支付軟體公司Waystar擬在納斯達克上市，股票代號為方式，承銷商為摩根大通、高盛集團和巴克萊銀行。據報道，最快週二啟動美股IPO，最快六月上市，預計募資9.5億美元，估值可能高達60億美元。

發行情形：估值或達60億，最快6月上市

Waystar成立於2017年，創辦是來自於ZirMed和Navicure這兩家營收週期管理軟體（Revenue Cycle Management Software）公司的合併。公司為各種類型和規模的醫療機構提供收入周期解決方案，幫助其提高績效、營運效率、降低成本並實現策略成長。

Waystar於2023年10月公開申請在納斯達克上市，並於2024年5月16日更新了招股書。據知情人士，公司一直在關注市場狀況，尋找合適的上市時機。

Waystar的上市預計籌集約9.5億美元（只包括新股），其投資者包括EQT AB、加拿大退休金計畫投資委員會（CPPIB）、貝恩資本（Bain Capital)和Francisco Partners及其關聯公司。

根據彭博新聞社（Bloomberg News）報道，Waystar公司股票最快將於6月開始上市交易，其估值可能高達60億美元。

財務表現：2023年營收7.9億美元，淨虧損5,130萬美元

2023年，公司收入7.910億美元（年增12.2%），淨虧損為5,130萬美元，調整後EBITDA為9,280萬美元（年增12.1%）。

截至3月31日的2024年一季度，公司營收2.248億美元（年增17.6%）。

公司及產業狀況：客戶多樣化，產業高度分散

Waystar的商業模式是透過不斷優化自身的支付產品，並隨著客戶的交易量以及服務項目的增加從而帶動自身的成長。本公司主要運用交叉銷售及追加銷售。

2023年，Waystar產品為客戶製造超過10萬美元利潤的數量從920家增加到了1,007家。這個數字在2024年3月31日增加到了1080家。

2023年，Waystar促成價值超過50億美元的醫療保健支付交易，包括超過1.2兆美元的索賠總額，涵蓋美國約50%的患者。在未來展望中，Waystar表示他們已證明公司有能力預測以及保持獲利性成長，其99%以上的收入都來自於經常性訂閱或基於高度可預測的用戶數量。

公司客戶多樣化，前十大客戶收入佔比僅11.3%。公司為約3萬家不同規模的客戶提供服務，涵蓋了個人醫生診所、手術中心、實驗室以及大型醫院和醫療系統，其中包括22家美國新聞(US News)最佳醫院排行中的18家。

收入周期管理市場高度分散。在同一賽道中，Waystar的競爭者有MD Clarity、TriZetto、DrChrono等公司。不過在2023年9月的第三方客戶調查中，Waystar在產品創新和顧客滿意度方面的排名排名第一。

根據EQT的報告，和同業相比Waystar在AI和雲端技術上有優勢，公司專注於透過加強對現有客戶的交叉銷售和增加新客戶（尤其是醫院和醫療系統）來推動成長的商業模式。

鑑於公司靈活的平台和成功整合的良好記錄，Waystar還有機會成為高度分散的收入週期管理市場的整合者。