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中東形勢「急轉直下」？WTI原油大漲近7%
週一（8月10日）阿曼及伊朗遲遲未能就重開荷姆茲海峽達成協議，這令海峽通航再度陷入僵局。值得留意的是，伊朗在第二輪談判中態度明顯較第一輪更強硬，目前伊朗要求美國解除海上封鎖、永久停止攻擊行動、撤出美軍、賠償戰爭損失、解除制裁，並無條件釋放被凍結資產，強調美國的行動才是決定荷姆茲海峽能否全面恢復安全通航的關鍵所在。
實際上，除卻荷姆茲海峽外，美伊衝突的外溢效應亦持續顯現，中東其他能源設施也面臨攻擊風險。與伊朗結盟的葉門胡塞武裝表示，上周日（8月9日）攻擊了沙烏地阿拉伯國家石油公司位於吉贊的煉油廠。
筆者提醒，伊朗內部近日的一系列「高層換人」舉措不容忽視。據伊朗塔斯尼姆通訊社8月9日報道，伊朗最高領袖穆傑塔巴·哈梅內伊當天發佈命令，任命穆赫辛·雷紮伊為伊朗最高國家安全委員會新任秘書。這或表明伊朗最高領袖正重新掌控局勢，而雷紮伊的伊斯蘭革命衛隊背景亦預示伊朗外交政策上或將延續近期的強勢態度。
再者，美國能源部週一（8月10日）公佈數據顯示，美國上周戰略石油儲備（SPR）減少610萬桶，跌至2.987億桶，創1983年以來新低，反映全球能源庫存面對巨大壓力，投資者對石油供應長期中斷的風險保持謹慎。WTI原油受益於此大漲近7%，一舉突破80美元關口至日內高位82.5美元。
中東局勢不確定性仍存，惟這一因素限制油價漲勢！
毫無疑問，當前中東局勢仍是國際油價的一大核心影響因素，而美伊第二輪談判的不確定性預示油價仍存再度上漲的可能。但筆者提醒，儘管上周五（8月7日）公佈的美國7月非農數據意外減少2.3萬個，遠不及市場預期增加8萬個。5月和6月非農就業數據合計下修10.3萬人。加之美日聯手干預日元匯率，以避免美債被大舉拋售風險，但10年期美債殖利率目前仍維持與4.7%上方。
與此同時，週一（8月10日）輝達宣佈將與6家金融公司合作，籌集逾5000億美元用於AI基礎設施建設，加劇投資者對科技企業「迴圈融資」擔憂。輝達信用風險的5年期信用違約互換（CDS）價格一度升至77.215個基點，較前一交易日上漲約5.3個基點，創兩周來最大單日升幅。股價收跌2.86%。
簡單而言，金融市場潛在風險或是當前限制中東局勢升級的重要因素。筆者認為，考慮到美國中期選舉臨近，在10年期美債殖利率維持4.6%上方情況下，中東局勢升級並不符合美國政府的最大利益。
可以預見的是，一旦局勢發展推動荷姆茲海峽逐步通航，屆時歐佩克+增產對供應端的影響將逐步顯現，並對油價構成打壓。路透調查顯示，石油輸出國組織（OPEC）7月原油產量進一步上升，較6月增加117萬桶/日，達到1985萬桶/日，因海灣成員國恢復了此前因伊朗衝突及荷姆茲海峽事實上關閉而中斷的供應。不過，美國於7月中旬恢復對伊朗港口的封鎖後，沙烏地阿拉伯的供應量則略有下降。
WTI原油技術分析：關注上方85.0-88.0區域阻力，中期趨勢偏下行
WTI原油日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，WTI原油目前回到前期78.0-87.0美元區間之中，但上方面臨85.0-88.0重要區域阻力，若最終未能有效突破，將被視為對5月份區間的看跌確認，其後或將下探並跌破前期低位67.0美元水準。但若WTI原油有效突破88.0美元，則上行空間將被進一步打開，上方關注97.0甚至100美元關口。
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