【丫丫復盤】獨立走勢

在騰訊阿里回購、匯豐出售阿根廷業務支撐下，恆指走出了不認A股的走勢。

一方面，在於國內有些利空的消息，例如又爆雷了，目前某些宏觀數據雖然理想，但結構性問題仍在，而另一方面，資金可能更多從下而上選擇公司，從性價比來看尤其是股息率方面，港股明顯有優勢，例如中移動又不知不覺出現突破新高的走勢。

對網路公司而言，過去在不同領域投放了大量資源，但實際這些都是無效的投資。有些東西要有自然成長，才會值得投錢去助推其加速成長，很難會像AI一樣，要投很多錢才會推動更多需求出現。所以這些公司近年來重新順應經濟法則是件好事。

例如阿里停止分折，如果能更好調整內部協同，總比靠資本手段提升估值好。當然，這問題也在於之前的負擔太多，例如盒馬、大文娛等。但無論如何，如何阿里能堅持執行回購計劃，每回報5%難度不大。此外，先前提到的ASMPT近日比較強勢，在於台積電獲得美國66億美元的直接資助，以及高達50億美元的貸款，用於在美國建立新廠。

有傳市場對英偉達GB200的需求好於預期，因此英偉達要求台積電提高生產能力，市場也再次提高了對於台積電2025年CoWoS產能的預估，這對ASMPT來說自然是正面。

同時，路透社報導，美國也計劃在下周宣布向三星提供60億至70億美元補貼，在德州擴廠。雖然ASMPT目前不在三星的供應鏈中，但考慮到ASMPT已經與SK海力士合作，以及三星擴產，說不定公司未來也有望進入三星供應鏈。

目前在美國晶片法案的390億補貼中，英特爾獲得了85億，台積電66億，其餘GlobalFoundries、Microchip Technology和BAE Systems共獲得17億，如果也包括三星的70億，那麼剩餘補貼額度還有150多億，而花旗則預期美光會是下一個，並獲得其中的50億補助。