American Tower 2025財年第二季財報前瞻

市場預期

American Tower 2025年第二季財報預計將於2025年7月29日（週二）在市場開盤前發布，之後將舉行電話會議，時間為美國東部時間（ET）8:30。以下是對 American Tower 第二季營收和每股盈餘（EPS）的市場預期：

• 營收預期：American Tower 2025年第二季的總營收預計為25.9億美元，較2024年同季的29億美元下降了10.69%。
• EPS預期：American Tower 2025年第二季的每股盈餘（EPS）預計為1.66美元，較2024年同季的1.92美元下降了13.54%。

投資者關注的重點

• 有機租賃收入成長：有機租賃收入成長是衡量 American Tower 吸引新客戶及維持現有客戶能力的關鍵指標。 2025年一季度，有機租賃收入年增4.7%，反映了通訊基礎設施需求的持續性。預計2025年第二季將維持類似水準（約4.5%-5%），得益於全球5G部署及企業數位轉型所推動的租賃需求。投資人將密切關注第二季是否延續此穩健趨勢，特別是美國及國際市場的租賃活動表現。
• 物業收入成長：2025年一季度，American Tower 的物業收入達到24.88億美元，年增0.2%。其中，印度市場貢獻顯著，物業收入達12.7億美元，且收款趨勢加速，顯示出強勁的區域成長動能。預計2025年第二季物業收入將保持平穩，年成長可能在0%-1%之間，但需警惕外匯波動對國際收入的潛在影響。投資者應關注印度及其他新興市場（如非洲和拉丁美洲）的表現，以及公司如何應對貨幣波動風險。
• AFFO 每股：每股調整後營運資金（AFFO per Share）是評估公司現金流量產生能力和股利永續性的核心指標。 2025年一季度，AFFO 每股為2.75美元，年減1.4%，但剔除外匯等非經常性因素後，調整後較去年同期成長6.6%，顯示成本優化措施成效顯著。 2025年二季度，預計 AFFO 每股可能恢復正成長（預期年增2%-5%），得益於租賃收入成長及營運效率提升。投資者可以關注公司在成本管理、資本支出優化方面的表現，以及 AFFO 是否為股息成長提供更大空間。
• 資料中心表現：American Tower的CoreSite資料中心業務是公司成長的重要驅動力，受惠於5G網路部署及雲端運算需求激增。 2024年第二季度，CoreSite創下史上第二高新業務簽約紀錄，2025年第一季進一步實現服務收入自2021年以來最高單季表現。預計2025年第二季度，CoreSite 將持續推動營收成長，簽約量和營收貢獻可望再創新高。投資人應著重評估資料中心業務的營收佔比（2025年第一季服務收入佔總營收約10%）及新簽約對長期成長的貢獻。
• 股息政策：American Tower 以穩定且持續成長的股息政策著稱，深受REIT投資者青睞。 2025年一季度，公司自由現金流達9.55億美元，支撐每股1.62美元的股利支付。投資者期待2025年第二季財報是否宣布股息上調，尤其是在 AFFO 表現穩健的情況下。股息成長的幅度及永續性將是評估公司財務健康的重要指標。

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