一路向南！茶百道再挫逾23%，創上市以來新低

9月11日，茶百道（02555.HK）股價跳水，大跌23.21%，創下上市以來的新低，目前公司報4.5港元/股，市值僅剩66.49億港元，處於嚴重破發的狀態。

茶百道在一眾茶飲企業（比如古茗、滬上阿姨、蜜雪冰城）中突出重圍，頭頂「新茶飲第二股」光環，在今年4月份成功登陸港交所，公司至今累計跌幅已超過70%，堪稱「膝蓋斬」。

關於股價波動，財華社暫未發現利空消息，公司跌跌不休，或許與其基本面的疲軟有關。

8月末，茶百道發佈了2024年中期業績，上半年公司錄得營收23.96億元（人民幣，下同），同比下滑10.0%，上半年經歸母淨利潤2.37億元，同比大幅下滑約59.7%。

這也是公司上市以來的首份業績報告，短短幾個月「業績變臉」，營收利潤雙雙下降，讓曾經追捧「新消費」的投資者頗為尷尬。

對此茶百道表示，2024年上半年公司市場費用增加、對加盟商支持力度加大，導致盈利的承壓。

茶百道向來「加盟為主，直營為輔」，今年年初，茶百道為助力加盟商降低開店成本，採取了一系列措施。比如在簽約環節，新加盟商新簽1間門店，減免4萬元；新簽2間門店，合計減免18萬元。老加盟商新簽一間門店，可享受減免9萬元/間的政策。此外，公司還推出「物料返點政策」「高租金返點政策」等優惠活動。

數據顯示，上半年公司門店數量達8385家，同比增長20.6%，其中直營門店僅9家，加盟店數量為8376家。嚴格來說，加盟商群體是公司真正的客戶，貢獻了絕大部分營收。

然而，數量的增長並未換來收入的提升，財報顯示，佔比持續超九成的銷售貨品及設備業務，實現收入22.71億元，同比下降10.0%；特許權使用費及加盟費0.98億元，同比下降5.8%。

顯然，茶百道的擴張政策並不奏效，開支的增加也讓公司的業績陷入被動，這也反映出當下新茶飲賽道的蕭條，相關企業日子過的並不輕松。

無獨有偶，被視為新茶飲龍頭的奈雪的茶（02150.HK）此前亦發佈公告，上半年公司實現營收25.44億元，同比下降1.9%，期内虧損高達4.38億元，同比由盈轉虧。公司管理層曾坦言，需求不振、收入下滑，是公司當下面臨的最主要矛盾。

另外，值得關注的是，今年以來，新茶飲賽道迎來慘烈的價格戰。喜茶、書亦燒仙草、古茗、茶百道、蜜雪冰城等多個頭部品牌，通過調整菜單、發放優惠券等形式降價，激戰「10元價格帶」。

據紅餐大數據，從2020年到2023年，新茶飲品牌10元以下消費佔比從7.1%上升至29.6%，曾經三十元一杯的奶茶越來越難覓蹤影，在當前宏觀背景下，消費者對價格更為敏感，低價策略成為現制茶飲營銷新風向。

這也導致身處其中的企業内卷加劇，行業競爭白熱化，這或許是茶百道們股價不斷走低的主要原因，投資者對未來預期難言樂觀。