【IPO追蹤】優艾智合獲證監會備案，全球工業移動操作機器人一哥衝刺港股

在「工業具身智能一哥」微億智造（03275.HK）10月20日正式在港股招股前，另一家頭頂「全球工業移動操作機器人第一」光環的公司，也拿到了赴港上市的「入場券」。

10月16日，中國證監會發佈關於合肥優艾智合機器人股份有限公司（下稱「優艾智合」）境外發行上市及境內未上市股份「全流通」的備案通知書（國合函〔2026〕2154號）。

四天過去，截至今日（10月21日）核驗，港交所披露易公開渠道仍未見其申請版本及聆訊後資料集--備案已落，招股未啟，它正站在具身智能港股窗口的「起跑線」上。

備案與全流通：37名股東直接「H股化」

從備案安排看，全流通是這宗IPO的關鍵動作：37名股東擬將所持合計2.438億股境內未上市股份轉為境外上市股份；發行端則新增不超過4,947.78萬股境外上市普通股。

公司擬按港交所《上市規則》第18C章以特專科技公司身份申請主板上市，由中金公司擔任獨家保薦人。

遞表節奏上，公司2025年9月底首次向港交所遞交招股書，但最後招股書失效；於2026年3月31日，公司再度提交上市申請書。此次備案落地，意味著境內監管端條件已齊備。

24歲創業：從華強北8個工位到全球第一

優艾智合的敘事起點頗具故事性。創始人、CEO張朝輝今年年僅33歲，為典型的90後創業者。他於2017年還在西安交大讀博士時，拉上實驗室四位同學創立了公司，導師梅雪松出任首席科學家。

公司的團隊從深圳華強北8個工位起步，第一單生意是給米其林調出全球首款商用車輛巡檢機器人，隨後一路殺進半導體等高壁壘場景，中芯國際、立訊精密陸續進入客戶名單。2023年，公司獲工信部認定為國家級專精特新「小巨人」企業。

據弗若斯特沙利文數據，按2024年收入計，優艾智合在全球工業移動操作機器人公司中排名第一，市場份額6.1%，中國市場同樣第一，份額12.0%；半導體領域解決方案應用排名中國第一、能源化工第二。

公司以「一腦多態」架構提供具備感知、移動與操作能力的機器人產品及解決方案，工業具身智能累計落地超800個項目，覆蓋半導體、能源化工、鋰電、3C等行業。2026年6月，公司發佈工業原生人形機器人「隙鋒」，首批4000台意向訂單完成簽約，為18C敘事補充了最新素材。

據招股書，優艾智合總計完成10輪融資，最新估值已達26.5億元人民幣，投資方包括軟銀亞洲、IDG資本、SIG海納亞洲、藍馳創投、真格基金、松禾資本及合肥東城產投等。

財務畫像：營收規模連跳，復購率超70%

財務上，優艾智合的收入增長迅猛，但體量較小；而由於仍處商業化早期，公司持續虧損、負經營現金流，盈利路徑依賴規模擴張與費用槓桿。

2023年至2025年，公司的收入分別為1.08億元（人民幣，下同）、2.55億元及3.40億元，期間收入複合年增長率約78%；毛利率則由26.1%提升至36.5%。

但盈利仍是痛點：同期年內虧損分別為2.59億元、2.00億元及3.84億元，經調整淨虧損分別為1.31億元、0.81億元及1.06億元；2025年經營性現金流為-1.85億元，截至2025年末現金及現金等價物2.43億元。

高研發與商業化爬坡並存，正是18C特專科技公司的典型畫像--公司2024年收入已越過「已商業化公司」門檻，但距港交所18C章對市值不低於40億港元的要求，仍需以最終發行定價驗證。

更值得關注的是公司的復購率：2025年老客戶復購比例超過70%，半導體行業達75%，在驗證週期長、換供應商成本高的工業機器人行業，這一數字比營收增速更能說明客戶粘性。

對照觀察：微億已起跑 優艾智合待衝刺

優艾智合備案落地的同一週，具身智能賽道的港股窗口正在打開。10月20日，中國最大的具身智能工業機器人（EIIR）產品提供商微億智造正式啟動招股，每股發售價16.63至21.46港元，淨籌約6.42億港元，預期10月28日上市。該公司2026年9月18日獲證監會備案、10月9日通過聆訊，從備案到招股僅用約一個月。

與之對照，優艾智合備案已落地4天，披露易尚未見其公開申請版本，招股尚未啟動。兩家公司在不同市場口徑下都宣稱「行業第一」（優艾智合為弗若斯特沙利文口徑下的全球移動操作機器人第一，微億智造為灼識口徑下的中國EIIR產品第一），「移動操作機器人第一股」的名號最終歸屬，仍看誰先跑完聆訊與招股。

對優艾智合而言，備案解決的是「能不能上」，接下來真正要回答的，是何時公開遞表、能否盡快過聆訊，以及這輪具身智能的資本熱度是否足以支撐其估值。答案，要等港交所的下一份文件。