Salesforce績優引股價狂飆14%，Anthropic IPO 將助攻CRM衝刺歷史高點？

TradingKey - 美東時間8月27日，全球領先SaaS公司Salesforce (CRM) 股價在夜盤時段暴漲13.6%，強勢突破230美元關口，升至233美元上方，創下今年1月以來新高。Salesforce這波大漲的背後是受業績利好驅動，其中Anthropic 的投資與合作是核心亮點。 

Salesforce股價為何上漲？

根據盤後公佈的財報數據顯示，Salesforce營收、每股盈餘、未來展望等核心指標均大幅超越市場預期，給予市場強大的基本面信心，具體如下：

Salesforce財務數據大幅超預期，主因來自 Anthropic。其中，盈餘暴增主因是認列了對 Anthropic 早期投資的巨額帳面未實現收益。關於這一點，Salesforce表示「透過投資人工智慧新創企業Anthropic獲得26億美元的策略效益。」

此外，Salesforce與Anthropic合作帶動了Agentforce、Data Cloud 及 Claudeforce等AI 及數據相關產品商業化，包括拉高了每戶平均收入與合約總價值、提升企業客戶簽署大額長約的意願、推動年度經常性收入成功跨越 40 億美元大關等等。 

Anthropic IPO 否能助攻 CRM 衝刺歷史高點？

通過上述內容可以看出，Anthropic對Salesforce的影響主要包括兩方面：1、資本面：使 Salesforce 帳面上的股權投資獲得巨額的未實現變現收益，直接拉升每股淨值與淨利，為股價提供堅實的資產保護墊；2、業務面：打破SaaS 被 AI 替代的熊市論點，將 AI 轉化為實際營收成長點。

然而，單靠 IPO 的資金話題不足以讓股價持續創高，CRM 能否突破歷史高點仍取決於 Agentforce 與 Claudeforce 的實際企業續訂率，以及傳統 SaaS 訂閱席位是否能維持穩定成長。Salesforce於2023年在C輪融資中首次投資Anthropic 5000萬美元，隨後 Salesforce 參與了 Anthropic 的每一輪後續融資，市場預期獲得1%的估值，按照H 輪融資計算其持股價值大約只有50億美元，這對於千億美元市值規模的企業仍然較小。

Salesforce目前股價約在 230美元，距離歷史高點369美元大約有近 60%的漲幅缺口，依靠單一投資案的溢價無法填補如此大的市值落差，因為市場不會對一次性的投資收益給予 30 倍以上的 SaaS 估值乘數。如果本業缺乏成長，投資收益兌現後，股價動能就會迅速衰退。 

從技術分析來看，Salesforce股價正在面臨雙重技術阻礙，230美元是2025年多次回調的支撐位，同是也是下跌過程中斐波那契0.382反彈阻力位，該位置集結了大量的套牢盤。若能夠企穩該關口，有望進一步上攻升至260-270美元。

Salesforce股價圖表，來源：TradingView