聯準會威廉斯：通膨回歸2%仍是首要任務，當前政策立場"非常合適"

TradingKey - 美東時間 7 月 15 日，紐約聯準會主席約翰·威廉斯在紐約州向當地商界領袖發表談話時表示，他看到多項跡象顯示通膨已經見頂，因此儘管市場預期未來幾個月將升息，央行仍將維持利率不變。

威廉斯指出，過去一年推升通膨的主要因素包括關稅上漲、供應鏈中斷、中東衝突引發的能源價格攀升，以及 AI 相關投資帶來的需求成長。

不過，他也認為未來通膨壓力有望逐步緩解，並列舉了多項理由：關稅推高價格的影響已基本釋放；油價可能已經見頂；AI 投資帶來的供需失衡將隨供應增加而緩解；當前勞動力市場並未構成額外通盤壓力；長期通膨預期仍保持穩定。

威廉斯在聯邦公開市場委員會擁有永久投票權，是聯準會決策層中具有重要話語權的官員。他這次表態顯示，儘管近期 CPI 和 PPI 數據連續超預期降溫，聯準會不會急於調整政策立場。

「在通膨居高不下的情況下，必須將其持續恢復至 2% 的目標，」威廉斯說，「當前貨幣政策立場非常適合實現這一目標。」

這是威廉斯一週內第二次就通膨發聲。他先前警告過，如果 AI 驅動的需求持續推升通膨，聯準會可能得進一步升息。這次的措辭明顯更為溫和，轉向強調當前政策立場的「合適性」。

降息預期在升溫，威廉斯沒跟著鬆口

威廉斯這次發言，恰逢市場對聯準會政策路徑的預期發生大轉變。過去兩天，美國 6 月 CPI 與 PPI 數據連續超預期降溫，6 月 CPI 月增率驟降 0.4%、核心 CPI 月增率意外歸零，PPI 年增率回落至 5.5%。利率期貨市場對 7 月升息的押注已降至 15% 以下，維持利率不變的機率升至 85% 以上。

但威廉斯的發言並未釋放任何轉向訊號。他並未暗示首次降息的時間點，只是強調「將通膨持續拉回 2% 目標」是眼下最優先考慮的事。

威廉斯曾表示，在通膨回歸目標的過程中，寬鬆與緊縮政策的邊界存在不對稱的複雜性，處理起來較為複雜。他的立場一直錨定在數據上，沒有預設路徑。

對市場而言，威廉斯這次的表態釋放了明確訊號：聯準會正在等待更多數據以確認通膨回落趨勢的持續性，不會急著改變政策立場。