預警AI晶片股回檔30%！「大賣空」Burry 1051美元放空美光，週期轉折點警報拉響？

TradingKey - 以精準預言2008年次貸危機聞名的"大空頭"Michael Burry再次向市場投下震撼彈。

當地時間週四，這位《大空頭》電影主角原型在Substack發文透露，他已在1051.87美元的價格建立美光科技（MU）的空頭頭寸，直指這家記憶體晶片巨頭的股價存在顯著下行風險。

Burry選擇直接做空而非買入看跌期權，源於他認為當前美光的看跌期權價格過高。在他看來，美光近期的暴漲完全由市場情緒驅動——"錯失恐懼症（FOMO）、博傻理論以及公開承諾偏見"取代了理性分析，推動股價達到歷史極端水平。

他尖銳地指出，美光的估值、技術形態以及行業週期規律都預示著即將到來的回調，甚至直言"美光把週期性詮釋得淋漓盡致"。

為支撐自己的觀點，Burry羅列了一系列數據，過去42年裡，美光股價曾經歷過34次跌幅超過30%的大幅回撤。當前股價較200日移動平均線的偏離度，是自1984年以來的最高水平，甚至超過了網路泡沫頂峰時期。

還批評美光的長期盈利能力堪憂，指出其投資資本回報率（ROIC）中位數僅為4%，淨資產收益率（ROE）中位數為7%，這些指標"坦白說非常糟糕"。

此外，Burry認為美光在記憶體領域已失去主導地位，韓國廠商的資本支出計劃正迫使美光投入大量資金，進一步擠壓其盈利空間。

Burry對美光的做空，與其近期對半導體板塊的整體看空態度一致。6月30日，他曾披露對輝達、應用材料以及iShares半導體ETF（SOXX）的空頭頭寸，並預警AI相關晶片股將面臨30%的回調。

此次他進一步強調，三星和SK海力士公布的韓國半導體資本支出計劃，標誌著行業景氣週期"由盛轉衰的開始"，AI基礎設施相關公司的估值已嚴重偏高。

半導體類股遭猛烈拋售

就在 Burry 出手之際，全球半導體類股正經歷一輪猛烈拋售潮。費城半導體指數兩個交易日重挫 12%，美光科技股價更是連續暴跌——7 月 1 日跌超 10%，7 月 2 日再跌 5.5%，近 5 個交易日累計跌幅近 15%，截至 7 月 2 日收盤報每股 975.56 美元。

來源：TradingView

不過，即便經歷近期回檔，美光今年以來的股價漲幅仍超過兩倍，這也讓 Burry 的放空顯得更具挑戰性。

市場情緒的轉變並非毫無徵兆。近期一系列消息引發了投資人對 AI 晶片需求增長放緩的擔憂。

Meta（META）擬自建雲端業務、出售過剩 AI 算力，被解讀為超大規模廠商資本支出見頂。Anthropic 已開始自主研發 AI 晶片，可能減少對第三方晶片廠商的依賴。祖克柏表示 Meta AI 智能體開發不如預期，進一步加劇了市場對 AI 回報不及預期的擔憂。這些因素疊加，使得半導體類股的短期壓力驟然上升。

鑑於 Burry 此前成功放空 Palantir（PLTR）的經歷，市場對他此次的空頭部位給予了高度關注。不過，也有分析人士認為，儘管 AI 晶片類股估值確實偏高，但 AI 產業的長期成長趨勢並未改變，短期回檔可能為投資人提供買入機會。

對於 Burry 而言，此次放空美光能否複製他在次貸危機中的成功，還需時間驗證，但他的預警無疑為狂熱的 AI 晶片市場敲響了警鐘——在經歷了一年多的暴漲後，市場或許正站在週期拐點的邊緣。