【IPO追蹤】Q1利潤大增6.7倍，埃斯頓（02715.HK）A、H股同步上漲

4月30日，剛完成「A＋H」上市不久的工業機器人龍頭--埃斯頓（02715.HK）一度漲超10%，截至發稿，漲幅為3.63%，報12.84港元/股；其A股（002747.SZ）表現同樣不俗，上漲了4.81%，報21.80元/股。

消息面上，4月29日，埃斯頓曬出了2026年一季度業績報告，整體經營效率與盈利質量呈現出積極信號。

財報顯示，2026年第一季度，埃斯頓營業收入12.17億元，同比下降2.22%；盈利端迎來高速增長，歸母淨利潤為9783.67萬元，同比大增674.64%。

埃斯頓，是中國工業機器人領軍企業，主要向從事汽車、工程機械及重工業以及鋰電池等多個製造領域的客戶提供（I）工業機器人及智能製造系統及（Ii）自動化核心部件及運動控制系統。該公司在中國工業機器人解決方案市場中，已連續多年保持本土企業工業機器人出貨量第一名。

當前，通用工業機器人是典型的紅海市場，賽道格局擁擠，競爭十分激烈。為搶占更多的市場份額，市場價格戰加劇，這一定程度上影響了埃斯頓營收的表現。

對於淨利潤的暴增，主要依賴非經常性損益「強拉動」。報告期內，埃斯頓持有的南京工藝股權置換為上市公司南京化纖股權，由此帶來股權公允價值的增加8653.62萬元，累計非經常性損益7847.81萬元。

若剔除該影響，公司扣非歸母淨利潤1935.86萬元，同比仍大增364.53%。同時，受益於產品結構優化、高毛利產品占比提升，以及成本控制見效，公司毛利率提升至30.39%，較上年同期增加2.13個百分點。這反映出公司主業盈利能力已有明顯改善跡象。

不過，在現金流方面，埃斯頓經營活動產生的現金流量淨額為-1.47億元，同比大跌408.67%。

3月9日，埃斯頓以發行價15.36港元登陸港交所，但首日即破發，此後維持震盪下行態勢，現價較發行價下跌16.41%，仍陷破髮泥潭。