布油衝破120美元大關，霍爾木茲海峽困局持續發酵，特朗普的抉擇將如何左右油價走向？

TradingKey - 市場對美伊僵局化解的希望愈發渺茫，亞洲時段油價漲勢延續。週四，受和平談判進展的悲觀消息影響，布蘭特原油 6 月期貨價格急漲超 4%，突破 122 美元關口，創下伊朗戰爭以來的新高。

美伊衝突已臨近 60 天關鍵節點，未來 48 小時的局勢走向備受外界關注。根據美國《戰爭權力法》，若總統動武未獲國會正式授權，第 60 天必須終止行動，這讓本就緊張的局勢更添變數。

據報導，美國中央司令部已申請將「暗鷹」高超音速飛彈部署至中東，若獲批，這將是美國首次實戰部署該類型飛彈，或用於打擊伊朗腹地的彈道飛彈發射裝置。

據知情人士透露，美國中央司令部司令 Brad Cooper 上將定於週四向川普簡報針對伊朗的最新軍事行動方案，參謀長聯席會議主席 Dan Caine 上將也將一同出席。此次簡報涵蓋至少三套備選方案，釋放出明確的地緣風險訊號。

第一套方案是對伊朗基礎設施實施「短促而有力」的波次打擊，核心思路是透過有限軍事施壓，迫使伊朗在核問題上展現更大靈活性，從而推動談判重啟。

第二套方案聚焦於奪取荷姆茲海峽部分控制權，以恢復商業航運通道，知情人士稱該行動可能涉及地面部隊部署，規模和複雜程度遠超單純空中打擊。

第三套方案則是此前曾被討論的特種部隊行動，目標是控制伊朗高濃縮鈾庫存，這一選項直接針對伊朗核能力核心，政治與軍事敏感性極高。

值得注意的是，軍事簡報本身並不等同於最終決策，但此次簡報的時機與規模傳遞出強烈訊號。此前，布拉德·庫珀曾於 2 月 26 日向川普進行過一次類似簡報，兩天後美國與以色列便對伊朗發動了戰爭，一名接近川普的人士表示，那次簡報對川普最終決定開戰產生了實質性影響。

此前有報導稱，川普正準備對伊朗實施長期海上封鎖，多位美國頂尖石油企業高層還在白宮與川普會面，討論如何減輕衝突對美國家庭的影響，這進一步加劇了市場擔憂。

若實施長期海上封鎖，伊朗很可能以封鎖荷姆茲海峽作為報復，該航道若長期受阻，將導致全球石油供應進一步中斷。自 2 月底伊朗封鎖該通道以來，經由荷姆茲海峽的船舶運輸幾乎停滯，全球約 20% 的石油供應因此中斷。

不過，川普此前正在尋求其他國家協助，組建新的國際聯盟以重新開放該水道。但川普多次呼籲盟友協助均遭拒絕，他還對北約成員國在衝突期間未提供軍事援助表示不滿。目前，美國與伊朗之間的談判因核活動問題分歧基本破裂，儘管川普無限期延長了停火協議，但雙方都拒絕了促成談判的嘗試。

此外，阿拉伯聯合大公國本週宣布將退出石油輸出國組織，曾導致油價短暫停滯，但受伊朗戰爭干擾，阿聯酋短期內不太可能增加產量，全球石油供應緊張局面仍難緩解。

分析師普遍認為，荷姆茲海峽航運受限的持續時間，直接決定了能源價格維持高位的週期，兩者持續越久，全球經濟面臨的代價就越沈重。

標普全球評級已大幅上調油價預期，將 2026 年剩餘時間 WTI 和布蘭特原油的價格假設各提高 15 美元/桶，2027 年的價格假設也上調 5 美元/桶，其報告指出「供應損失規模持續擴大，遠超此前預期」。

澳盛銀行研究分析師也表示，原油價格目前沒有任何放緩上漲的跡象，荷姆茲海峽可能長期關閉的前景持續壓制市場情緒。這一輪油價上漲釋放出明確訊號，投資者已在為衝突長期化做準備，波斯灣的石油供應極大機率將持續處於受限狀態。