碳酸鋰期貨反彈，新能源來勢洶洶，寧王罕見大漲5.62%！

4月29日，鋰電板塊集體飙升，其中，德瑞鋰電（833523.BJ）漲近16%，德方納米（300769.SZ）漲14.74%，天奈科技（688116.SH）漲12.21%，格林美（002340.SZ）漲10%，長遠鋰科（688779.SH）漲9.13%，贛鋒鋰業（002460.SZ）漲6.68%，連「寧王」寧德時代（300750.SZ）亦罕見大漲5.62%，成交金額逾90億元，位居兩市第一名。

期貨市場方面，今日碳酸鋰主力合約大漲逾5%，今年2月份至今，該品種展開反彈行情，一改去年跌跌不休的疲軟態勢。

這背後的原因，或在於鋰電作為曾經的賽道王者，景氣度正在復蘇，資本市場對其預期逐步反轉。

數據顯示，今年3月份，國内新能源車市場零售70.9萬輛，同比增長29.5%，環比增長82.5%；3月新能源車出口12.0萬輛，同比增長70.9%，環比增長52.8%。

乘聯會預估，4月份新能源乘用車零售銷量72萬輛左右，同比增長37.1%，環比基本持平。目前，新能源汽車的市場佔有率已經與傳統燃油汽車不相上下，呈現出平分秋色的態勢。這在幾年之前是很難預料及難以想象。

值得關注的是，近期北京車展開幕，國產新能源展台「人滿為患」，新車型的密集發佈和上市，進一步聚焦電動智能化，性價比凸顯。包括汽車以舊換新補貼實施細則落地，都將推動新能源汽車需求的進一步釋放。

供給端，產能過剩的疑雲逐步散去，鋰電產業鏈排產呈環比上升趨勢，產業鏈價格有企穩迹象。

真鋰研究創始人墨柯就表示，隨著鋰電池需求的增長，今年11至12月企業有可能需要進行更多的補庫，而上遊碳酸鋰原料將在8至9月迎來新一輪採購高峰，屆時碳酸鋰價格大概率出現上漲。

受行業競爭白熱化的影響，今年一季度，鋰電池產業鏈多數企業業績同比下行，部分企業甚至出現虧損。有機構樂觀的預計，一季度鋰電產業鏈盈利已構築全年低點，二季度或開始邊際改善，相關上市公司的估值水平有望得到修復。

長江證券在研報中提到，由於2023年以來持續的降價壓力，資本市場對於鋰電產業鏈周期底部過度悲觀，但鋰電板塊與傳統周期股截然不同。

該機構認為，鋰電行業需求仍保持20%以上的增長中樞，長期看有5倍以上的成長空間。同時供給端隨著競爭加劇、產業融資收緊，也將出現放緩甚至收縮，產能利用率會快速修復，從而帶動盈利及估值的上修。

不過，也有一些悲觀的聲音認為，雖然全球新能源汽車的蛋糕仍在增長，但增速不可避免的放緩，從上遊供給端來看，澳礦、非礦、南美鹽湖等項目持續擴張，預計在2024年各項目將陸續投產、爬坡，短期内鋰價仍不宜過度樂觀，鋰電板塊的反彈空間或受到一定程度的壓制。