AI 晶片關稅突襲、台積電財報超預期！半導體股或將引領「抗跌領漲」大旗，2026 最硬核 AI 投資主線浮現！

TradingKey - 台積電（TSM）最新公布的季度財報顯示，受人工智慧硬體需求強勁推動，公司利潤大幅增長，顯著超出市場預期，帶動其股價在夜盤交易時段飆升逾4%。

【台積電（TSM）夜盤股價走勢圖，來源：富途】

這一業績不僅進一步鞏固了台積電作為全球領先晶圓代工廠的地位，也為美國晶片設計公司關於AI熱潮永續性的樂觀判斷提供了有力佐證。

與此同時，美國總統川普於當地時間週三根據白宮發布的一項新的國家安全命令，對某些人工智慧晶片徵收25%的關稅，消息推動美國本土晶片生產商的股價大幅飆升。

另外，據KeyBanc消息顯示，由於超大規模雲端服務商的掃貨，晶片巨頭AMD與Intel今年全年的伺服器CPU產能已基本售罄。

為了應對供需極端失衡並確保後續供應穩定，兩家公司均計劃將伺服器CPU價格上調10-15%，該消息或將持續推高股價上漲的情緒。

台積電的財報超預期同步帶動了英特爾（INTC）、超微半導體（AMD）等半導體概念股股價的上漲。

自2025年以來，半導體概念股在歷經了階段性的系統性風險後迎來飆升，具備政府背書的英特爾，也自然成為了半導體市場中的「香餑餑」，作為前期最不被看好的英特爾似乎一度成為了板塊的領漲龍頭，2025年初至今區間漲幅高達140%。

【AMD、TSM、INTC 2025年股價走勢圖，來源：TradingView】

半導體巨頭股價仍在迎接多重利好的過程中持續攀升，儘管市場在近期接受「AI泡沫論」的持續考驗，但市場似乎沒有明顯大規模獲利了結的情緒，尤其是AI供應鏈的上游製造商。

為什麼半導體公司更能夠扛住市場的分歧？

我們認為，即便人工智慧領域確實存在泡沫，最先承壓並出現明顯回調的應當是產業鏈的下游，即那些直接面向AI應用、大模型開發或軟體服務的公司，例如微軟（MSFT）、谷歌（GOOGL）、META、亞馬遜（AMZN）、PLTR等。

這些公司往往高度依賴市場情緒和未來敘事驅動估值，在缺乏穩定獲利或清晰商業化路徑的情況下，一旦AI落地節奏不及預期或資本熱情降溫，其股價將首當其衝。

相比之下，中上游環節（如晶片製造、先進封裝、半導體設備、晶圓代工等）雖然同樣受益於AI熱潮，但其業績增長通常有更堅實的訂單支撐和可見的產能擴張計劃。它們的需求本質上是由下游驗證後傳導而來的，因此對泡沫破裂的反應會滯後且緩和。

即便最終下游需求證偽，中上游企業也往往擁有數個季度的訂單能見度和庫存緩衝，使其在調整過程中表現出更強的抗跌性。

更重要的是，在「時間換空間」的邏輯下，只要投資者在上游企業業績兌現、市場情緒高點時及時獲利了結，即便後續整體 AI 板塊因泡沫而回調，這部分部位仍可實現正向收益。

這正是目前這一輪人工智慧投資中值得重視的結構性差異。