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來源: DepositPhotos
投資慧眼Insights - 通膨和就業風險令聯準會的決策變得更為複雜。
3月6日，美國將公佈2月非農就業報告。市場普遍預計，本次新增就業人口為6萬（前值13萬），失業率維持在4.3%，平均時薪年增為3.7%。
由於美伊衝突升級推高油價，市場對通膨風險擔憂重燃，使得降息押注進一步縮減。聯準會年內第二次降息25個基點的機率一度降至約50%，而此前市場普遍預期今年會有兩次降息。
「勞動市場趨穩以及希望看到通膨取得更多進展的考量，原本就使夏季前降息的可能性不大。伊朗戰爭則增添了另一個等待的理由。」有「新聯準會通訊社」之稱的Nick Timiraos表示。
【圖源：CME FedWatch Tool；2026聯準會降息預期】
本次非農數據對市場有何影響？
若本次非農數據超預期，將支持聯準會在更長時間內維持利率不變，進而利好美元、打擊黃金走勢。
相反，若非農數據不如預期，市場對聯準會降息押注或上升，進而利好黃金上漲。
「美元走強與債券殖利率上升對黃金構成典型的雙重逆風，這可能足以抵消黃金在地緣政治危機中通常獲得的避險支撐。」eToro分析師Josh Gilber表示，「不過，黃金的基本面支撐邏輯並未改變，各國央行仍在持續購入黃金，同時財政赤字擔憂依然存在。」
【圖源：TradingView；2026年黃金及美元指數走勢】
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