【熱點】WAKUKU熱銷，樂華娛樂大漲超10%

12月11日，樂華娛樂（02306.HK）漲10.28%，報2.36港元/股，市值達20.58億港元。

消息面，近期，由樂華娛樂子公司參與聯合創立的潮玩IP孵化平台「與華同行」，其運營的核心IP WAKUKU（哇庫庫）取得了令人矚目的市場表現。

據報道，WAKUKU新品開掛吧繫列自11月25日發售以來，憑借明星種草等營銷方式助推，在短期内實現全渠道銷售額突破1800萬元，產品總曝光量超過一億次。這一成績驗證了樂華在偶像運營之外，孵化與運營潮流IP的商業化能力，為公司打開了藝人經紀之外的業績增長想象空間。

此外，11月底，在2025粵港澳大灣區文化產業投資大會上，樂華娛樂正式發佈了面向未來的「科技賦能文化」核心戰略，宣佈進軍人工智能領域。公司AI戰略將聚焦兩大核心場景——

1，AI機器人重塑新零售體驗：計劃在其線下潮流體驗空間大規模部署AI導覽、表演及服務型機器人；

2，構建「AI+文化」家庭場景：正在研發適用於家庭環境的AI文化陪伴機器人。

這一戰略與同樣將明星IP與科技產品結合的「巨星傳奇」模式有相似之處，後者通過與宇樹科技合作售賣機器狗，曾獲得過億訂單。

然而，在業務拓展的積極信號背後，市場對樂華娛樂的根本性擔憂——過度依賴頭部藝人——依然懸而未決。近期，關於公司旗下頂流藝人王一博是否續約的傳聞持續發酵，成為輿論焦點。儘管樂華董事長杜華曾在社交媒體上以「荒謬」一詞疑似否認，但雙方至今未給出官方明確回應，不確定性依然存在。

王一博作為樂華娛樂最重要的收入支柱，其貢獻在歷年財報中佔比顯著。市場普遍擔憂，一旦核心藝人合約發生變動，將對公司的收入基本盤和估值邏輯產生巨大衝擊。這種「搖錢樹」風險，是長期壓製公司股價和估值天花板的根本因素。