AMD 績後插水逾6% 業績靓聲仍難救市？

11月4日盤後，超威半導體（AMD.US）公佈了最新季財報，營收等一些指標高於市場預期，不過仍有一些指標未能令投資者滿意。

或是受業績影響及市場對科技股高估值的擔憂，超威半導體的股價在盤後一度跌超6%，此後有所回升，但截至發稿時間仍跌逾4%。

值得注意的是，11月4日，美股市場科技股普遍走跌，英偉達（NVDA.US）跌超3%，延續了盤中的跌勢；博通（AVGO.US）也連續走低；特斯拉（TSLA.US）也一度跌超5%。截至發稿，英偉達、甲骨文等明星科技股盤後股價依舊走低。

最新季業績及下一季指引究竟如何？

AMD的最新財報，2025財年第三財季（截至9月27日），AMD實現營收92億美元，同比增長36%，環比上升20%，單季度營收創歷史新高，超出預期。

另外，第三財季，GAAP淨利潤為12億美元，同比增長61%，環比上升39%；季度毛利率為52%，同比上升2個百分點，環比上升12個百分點。

第三財季，非GAAP淨利潤為20億美元，同比增長31%，環比上升152%；季度毛利率為54%，同比持平，環比上升11個百分點。

AMD在公告中還表示，第三財季的業績未包括向中國出貨的AMD Instinct™ MI308 GPU產品的任何收入。

分業務看，第三財季，AMD數據中心部門收入為43億美元，同比增長22%，創下新紀錄，主要是由於對第五代AMD EPYC™處理器和Instinct MI350繫列GPU需求增加，低於一些分析師的預期。

客戶端和遊戲部門收入為40億美元，同比增長73%。其中，客戶端業務收入創下紀錄，同比增長46%至28億美元；遊戲業務收入為13億美元，同比增長181%。

嵌入式部門收入8.57億美元，同比下降8%。

在第三財季季報中，AMD還披露了下一財季的業績展望。

第四財季，AMD預期季度收入約為96億美元，上下浮動3億美元，以區間中點96億美元測算，同比增長約25%，環比增長約4%；非GAAP毛利率預計約為54.5%。

有分析師指出，AMD的業績展望稍顯遜色，並未能打動投資者。

AMD還指出，公司目前的業績展望不包括向中國出貨的AMD Instinct MI308產生的任何收入。

在業績報告中，AMD的CEO蘇姿豐表示：「我們交付了一個卓越的季度業績，創紀錄的收入和盈利能力反映了市場對我們高性能EPYC和Ryzen處理器以及Instinct AI加速器的廣泛需求。我們創紀錄的第三季度表現和強勁的第四季度指導標誌著我們的增長軌迹邁出了清晰的一步，隨著不斷擴展的計算業務和快速擴展的數據中心AI業務推動顯著的收入和盈利增長。」

AMD近期頻傳大消息

下半年以來，美股科技企業之間頻繁傳出巨額合作的消息，引起了一些質疑，AMD也是其中之一。

在此次的業績報告中也提及，OpenAI與AMD發佈達成戰略合作關繫，AMD將成為核心優先合作夥伴，部署6千兆瓦AMD圖形處理器以驅動OpenAI下一代人工智能基礎設施，首批1千兆瓦的AMD Instinct MI450圖形處理器預計將於2026年下半年開始部署。

另外，甲骨文與AMD發佈甲骨文雲基礎設施（OCI）將提供首個由AMD「Helios」機架設計支持的公開可用AI超級集群，配備AMD Instinct MI450 GPU、EPYC「Venice」CPU和Pensando™「Vulcano」網絡，初始部署從2026年第三季度開始，包含50000個GPU。

據了解，AMD還為美國能源部在橡樹嶺國家實驗室建設的兩台超級計算機提供芯片。這兩套繫統建成後預計將代表10億美元的公共與私人投資。

機構對科技股的擔憂在增加？

值得一提的是，伴隨著美股科技股的持續飙升，一些機構對科技股的擔憂也在增加。

11月4日，有媒體報道稱，摩根士丹利首席執行官Ted Pick和高盛首席執行官David Solomon均表示，美股當前估值水平令人擔憂，未來一段時間市場可能出現大幅抛售，

高盛認為，股市可能在未來12至24個月内出現10%至20%的回調。大摩則稱，不是由某種宏觀懸崖效應驅動的10%至15%回調值得歡迎。兩位高管強調，回調是市場週期的正常特徵，投資者應將其視為健康的發展。

此外，電影《大空頭》的原型人物Michael Burry還投下真金白銀押注AI泡沫破裂。據悉，Michael Burry執掌的Scion資產管理公司提前兩週披露三季度13F報告。報告顯示，Scion基金約80%倉位集中做空英偉達和AI核心概念股Palantir（PLTR.US），名義價值逾10億美元。

其中，針對Palantir的看跌期權名義價值高達9.12億美元，針對英偉達的看跌期權名義價值達1.86億美元。不過，文件未披露期權的實際支付權利金、行權價及到期日。