貿易解凍削弱了黃金的主要驅動因素 - 道明證券

週末貿易方面的發展幾乎可以說是一次翻轉，道明證券高級商品策略師丹尼爾·加利（Daniel Ghali）指出。

黃金空頭需要跌破3050美元以實現CTA清算

"這是對我們描述黃金市場購買活動最終驅動因素的框架的雙重攻擊——東方最擔心貨幣貶值，西方最擔心衰退/滯漲，而貿易的翻轉顯著緩解了這兩種擔憂。因此，黃金市場在未來幾周可能會看到較少的購買活動，但我們認為價格將表現出驚人的韌性。"

"畢竟，CTA不會在沒有嚴重回調至3050美元/盎司的情況下大幅出售其黃金頭寸。可自由支配交易者和宏觀基金在黃金上持平。最近ETF持有量的顯著上升與機構投資者戰略配置的轉變有關，這在未來幾個月不太可能改變。"

"除非宏觀基金建立顯著的淨空頭頭寸，否則這將使西方零售ETF持有者和中國ETF持有者成為最脆弱的群體。然而，中央銀行的購買活動可能仍將保持韌性，從而對任何此類賣出活動提供顯著的抵消。黃金的最壞情況在不到24小時內就已顯現，拋售精疲力竭似乎已經出現。賣出下行是這一格局的最直接表現。"