川普首份經濟成績單前瞻：2025年Q1 GDP或正式進入衰退？

TradingKey - 2025年4月30日是川普重返白宮的第100天，市場也將在這天迎來川普2.0政府的首份經濟成績單——美國2025年第一季GDP。華爾街普遍預計，美GDP將因關稅影響而大幅放緩至幾乎無增長，甚至可能正式邁入衰退期。

目前來看，經濟學家對美國第一季GDP年化季增速的平均預期是0.4%，為近三年來的最低水平，從2024年Q4的2.4%增幅大幅放緩。

【美國GDP增速，來源：Trading Economics】

彭博經濟學家指出，貿易逆差是第一季GDP的最大拖累，因為企業在川普新關稅政策落地前集中採買，消費者也爭相購買潛在漲價的商品。

高盛預計，Q1 GDP將僅錄得-0.2%，這是2022年Q1以來的首次負增長。美國銀行預計，第一季GDP可能下滑0.4%。

據4月24日亞特蘭特聯準銀行GDPNow模型數據，第一季GDP實際增長率將從一周前預測值-2.2%惡化至-2.5%。

美國的對等關稅在4月才開始生效，隨後暫緩了部分關稅。川普正在實施的美國百年罕見高關稅措施對經濟的衝擊可能會在第二季有更明顯的表現。自4月初美國將對華關稅提升至145%以來，美國貨運運輸量銳減，跌幅可能高達60%。

知名PE公司Apollo預計，美國經濟將在夏季進入衰退。

高盛也警告稱，美國消費者的提前採購可能會提振3月和部分4月的經濟數據，但大規模裁員和招聘疲軟可能會成為就業市場的關鍵變量，5月初或6月將會體現關稅對美國經濟的負面影響。