泰國：泰國銀行轉向更廣泛的措施 – 大華銀行

UOB的報告由Enrico Tanuwidjaja和Sathit Talaengsatya撰寫，討論了泰國銀行（BOT）從單純使用利率轉向更廣泛的政策框架。BOT旨在解決結構性經濟問題，如低生產力和高不平等，同時保持寬鬆的利率政策。報告預計將在2026年2月進行最後一次25個基點的降息，將政策利率降至1.00%，預計這一水平將持續到2026-27年。

BOT的戰略政策調整

"外匯變成了一個更具操作性的領域，而不僅僅是一個溝通領域。BOT對泰銖升值和非基本面流動性表示擔憂，包括與黃金相關的流動性，這些流動性在某些時期相對於每日外匯成交量可能會很大（例如，在某些時期達到20%）。BOT還明確強調了泰銖的強勢（例如，自2025年初以來對美元升值約8%），並表示如果變動過快，將願意進行干預，同時對與黃金相關的外匯活動採取更嚴格的措施。"

"在我們的基線預測中，我們預計貨幣政策委員會將在2026年2月25日的會議上保持政策寬鬆，並進行最後一次25個基點的降息——在2025年第四季度/全年2025年GDP發布之後（我們預測2025年增長為2.0%）。這將使政策利率降至1.00%，我們認為這一水平可能會持續到2026-27年。"

"也就是說，BOT可能會在更長時間內保持寬鬆的利率政策，但由於反覆強調金融穩定和保持政策空間，將不願意固守一個永久低利率的體制。"

(本文是借助人工智能工具創建，並由編輯審核。)