美國：特朗普進一步退縮 - 德國商業銀行

而且，退讓仍在繼續。除了三個月的關稅暫停外，美國政府還擴大了免於對等關稅的商品清單。現在包括各種電子產品。美國商務部長指出，豁免只是暫時的，這些產品很快將受到行業關稅的影響。然而，可以假設這些關稅將低於最初計劃的水平，尤其是對於最重要的供應國中國，德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師阮氏蘭（Thu Lan Nguyen）指出。

特朗普面臨重新考慮貿易策略的壓力

"越來越多的跡象表明，特朗普不僅是在向市場施加的壓力妥協，還在向受影響的美國公司的個別聲音妥協。他們似乎已經明確告訴他，‘美國製造’並不像關稅愛好者想像的那麼簡單。除了明顯的因素，如較低的工資，熟練勞動力的可用性使中國成為世界的工作台。"

"美國領導層最近的讓步——至少在針對中國的關稅方面——進一步表明特朗普表現出了一些理解。如果美國經濟動能在接下來的三個月內顯著放緩，他有可能進一步與強硬的關稅政策保持距離。這對美元來說最初是個好消息，即使市場目前並不真的相信這一點。"

"我認為，美國政府目前減少貿易赤字的首選工具將不會有效。這將留下另一種補救措施：更弱的美元。不論這種貶值如何發生：通過主要央行的協調干預（可以說是新的廣場協議）或通過美元作為避險貨幣地位的持續侵蝕——通過匯率貶值實現外貿的‘再平衡’，尤其是如果這種貶值不僅強烈而且在非常短的時間內發生，也會伴隨經濟痛苦。"