聯準會：未來兩年不太可能出現明顯的降息週期 - 德國商業銀行

過去，聯準會通常會更快、更大幅度地降息。德國商業銀行的經濟學家預計，聯準會的降息次數將會減少。

從 6 月到 2025 年初降息 5 次，每次 25 個基點

我們預計 6 月（之前為 5 月）的 FOMC 會議將首次減息。然而，由於沒有出現經濟衰退，貨幣政策的寬鬆程度可能會大大低於我們先前的預期。我們預期降息次數不再是八次，而是五次（2024 年三次，2025 年兩次）。這是因為在今年下半年，對抗通膨的 "最後一哩 "將比預期更加艱難，這一點應該會逐漸變得明朗。

2025 年底的關鍵利率為 4.25%，仍將明顯高於聯準會對長期中性關鍵利率的估計（根據 FOMC 12 月的預測為 2.5%）。我們預測的利率變動不應被視為全面降息週期，而應被視為為降低通膨率而做出的調整，以避免貨幣政策對經濟產生過強的煞車效應。