南非蘭特：南非儲備銀行加息且措辭偏鷹派 - 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Volkmar Baur 預計，南非儲備銀行（SARB）將在 7 月份維持利率不變令市場意外後，加息 25 個基點。隨著增長放緩、通脹壓力持續以及燃料和食品風險居高不下，他認為 SARB 不僅應加息，還應釋放鷹派信號，因為較為溫和的立場可能會拖累蘭特。

由於通脹風險持續，加息可能性較大

"當南非儲備銀行上一次於 7 月 23 日召開貨幣政策會議時，市場和大多數分析師都堅定預期會加息。而對於明天週三，大多數分析師再次預計將加息 25 個基點，市場已經完全消化了這一預期。"

"跡象相似，但情況卻大不相同。因此，結果也可能會不同。7 月份，SARB 出乎預期地維持了關鍵利率不變。然而，週三它很可能會加息。"

"當 SARB 於 7 月下旬召開會議時，伊朗衝突剛剛再次升級。當時人們希望這一事件也能迅速過去，油價也會很快再次回落。不幸的是，近幾個月來並非如此。因此，本週 SARB 處境更加艱難。"

"由於持續的衝突，增長近期放緩幅度超過預期，而通脹壓力依然存在。儘管 8 月通脹數據要到週三才會公佈，但年率很可能進一步上升。"

"僅天然氣價格預計就將貢獻約 0.8 個百分點的年率，且根據油價走勢，這一數字在 9 月份可能還會進一步上升。不過，看看核心通脹率（預計為 4.2%）就會發現，它也仍然過高。該央行的目標是 3%，容忍區間為該水平上下各一個百分點。"

"在上次會議後，央行表示，其中一種風險情景是油價可能再次升至每桶 100 美元以上，這將需要通過再次加息來應對。我們認為，SARB 週三不僅應提高利率，還應採取鷹派措辭。否則，ZAR 可能再次承壓。"

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