美國8月非農就業人數預計在7月下滑後反彈至5.8萬

• 美國非農就業人數預計在 8 月增加 5.8 萬人，此前 7 月錄得負值。
• 失業率預計將穩定在 4.1%。
• 美國就業數據可能影響市場對美聯儲 9 月份潛在加息的定價。

美國勞工統計局（BLS）定於週五 GMT12:30 公布 8 月份非農就業數據（NFP）。 

在通脹前景持續存在不確定性的情況下，投資者傾向於認為美聯儲（Fed）將在 9 月份加息，就業報告的潛在細節可能會影響市場對美國央行政策前景的評估，並推動美元（USD）估值. 

非農就業報告會帶來什麼？

投資者預計，8 月份非農就業人數將增加 5.8 萬人，此前 7 月意外錄得 -2.3 萬人。失業率預計將維持在 4.1%，而以平均時薪（AHE）變化衡量的年薪資通脹預計將從 3.2% 放緩至 3%。

不過，7 月就業報告的潛在細節表明，勞動力市場狀況並沒有最初看起來那麼糟糕，因為大部分失業職位集中在政府職位，尤其是受學術合約季節性變化和夏季人員調整影響的教育行業，以及休閒和酒店業。

根據道明證券（TD Securities）的說法，8 月非農就業人數預計將出現回升，該行預測"8 月非農就業人數將在 7 月下降 2.3 萬人後反彈至 9.5 萬人。"該團隊警告稱，"我們對非農就業預測的風險似乎偏鷹派，我們不會排除出現大幅正面意外的可能性"，這表明風險平衡偏向於強於預期的招聘。與此同時，道明證券預計勞動力市場狀況將大體保持不變，並指出"失業率可能橫盤於 4.1%，風險大致平衡。"

美國 8 月非農就業數據將如何影響歐元/美元？

本月早些時候，在傑克遜霍爾研討會上發表開場講話時，美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）發表了鷹派言論，促使市場重新評估 9 月份加息的概率。根據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具（CME FedWatch Tool），目前市場定價顯示，9 月 16 日加息 25 個基點的概率約為 60%，而在沃什發表講話前為 35%。

沃什堅持認為，美聯儲必須"確信潛在通脹正在向目標靠攏，否則我們還有工作要做"，同時他還表示，金融狀況"很難說"是緊縮的，近期的通貨緊縮並未"實質性改變"潛在趨勢，這表明即便增長、消費者支出和企業投資依然穩健，政策立場也傾向於反對快速寬鬆。總體而言，這一表態強化了 2% 的 PCE 目標，並釋放出信號：具有韌性的經濟活動和寬鬆的信貸條件，可能使美聯儲在過早降息問題上保持謹慎，這種配置通常會從相對政策角度對美元形成支撐。

因此，如果非農就業人數（NFP）低於 1 萬，出現顯著負面意外，投資者可能會重新質疑美聯儲 9 月加息的可能性；如果失業率上升，這種情況會更加明顯。在這種情景下，美元可能在週末前重新承壓，並讓歐元/美元積聚看漲動能。相反，如果 NFP 讀數高於 4 萬，則可能被視為"足夠好"，足以讓美聯儲繼續聚焦於遏制通脹，並對美元形成支撐。

紐約梅隆銀行（BNY Mellon）策略師強調，週五公布的美國 NFP 報告如今是"利率、外匯和風險資產的關鍵數據"。他們指出，"在上個月疲軟的就業數據之後，若再出現疲弱讀數，可能會抑制傑克遜霍爾會議後出現的鷹派重新定價。"相比之下，BNY Mellon 認為，"更強勁的讀數將驗證沃什的觀點，即美聯儲的關注重點應放在其雙重使命中的通脹一側"，從而強化市場對美元和政策路徑的最新預期變化。

不過，道明證券（TD Securities）持更為謹慎的看法，認為僅憑強勁的美國就業報告，不太可能改變美聯儲短期內的政策立場。該行指出，"強勁的非農就業報告是美聯儲 9 月加息的必要條件，但並非充分條件"，並強調"更重要的因素是通脹，因為 NFP 的強勁表現可被視為對 7 月疲軟的修正。" 

他們補充道："如果非農就業人數較市場預期中值上行意外增加 4 萬至 5 萬人，按照我們的預期，歷史敏感性和當前倉位將顯示，美元當日會出現 +0.2% 的即時反應。"

FXStreet 歐洲時段首席分析師 Eren Sengezer 對歐元/美元提供了簡要技術前景： 

"歐元/美元近期技術前景略偏看漲，但並未顯示出動能積聚。該貨幣對在布林帶中軌附近波動，且日線圖上的相對強弱指數（RSI）大多持平，略高於 50。"

"上行方面，200 日簡單移動平均線（SMA）與 1.1635 的關鍵阻力位重合，其前方分別是 1.1710（布林帶上軌）和 1.1800（靜態水平）。下行方面，支撐位可見於 1.1560（100 日 SMA）、1.1500（靜態水平，50 日 SMA）以及 1.1350（靜態水平）。"