匈牙利福林：福林受匈牙利國家銀行可能暫停加息支撐 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Tatha Ghose 指出，在彭博社一篇報導稱匈牙利國家銀行可能於 9 月 22 日暫停降息並考慮下調通膨目標後，福林大幅反彈。儘管尚未得到證實，但這與該行 8 月份較不鴿派的表態一致。Ghose 認為，暫停降息並下調通膨目標將通過應對通膨風險並緩解對持續寬鬆的擔憂來支撐 HUF。

暫停預期提振福林

"在彭博社援引匈牙利國家銀行（MNB）匿名消息人士報導稱，該央行正準備在 9 月 22 日的會議上暫停降息週期，同時還可能將通膨目標從 3.0%下調至 2.5%之後，福林確實大幅反彈。"

"不過，這一方向與 MNB 在 8 月會議上已經傳遞出的較不鴿派信息是一致的：在將基準利率下調 25bp 至 5.50%之後，MNB 並未承諾進一步寬鬆，而是表示未來利率路徑將根據更新後的預測在 9 月決定。"

"7 月整體通膨率僅為 1.2%y/y，這為政策制定者下調目標提供了一個便利窗口，而無需立即收緊貨幣政策。但同比數據並非全部：按季調後的環比計算，通膨加速至高於 3.5%目標的水平——但這可能並非每位評論員都注意到了。"

"暫停降息將為 MNB 提供空間來觀察這一切，同時也讓投資者消化較低的通膨目標以及政府仍不確定的財政計劃。"

"外匯市場顯然喜歡這一消息。該報告公布後，福林在盤中大幅反彈，錄得自 4 月選舉後走勢以來的最大漲幅。這一反應並不令人意外：MNB 在外部通膨風險時期降息，已成為 HUF 的主要脆弱來源。若官方確認 MNB 將在 9 月及之後暫停降息，將為該貨幣提供急需的支撐。"

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