今日外匯：市場在傑克遜霍爾研討會前趨於平靜
以下是您需要在 8 月 27 日星期四了解的内容：
由於投資者在備受期待的傑克遜霍爾研討會前避免建立大額頭寸，週四歐洲時段早盤的交易走勢仍然震盪。美國經濟日曆將公布 7 月份商品貿易帳數據，以及每週初請失業金人數。
美元本周價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 本周的變動百分比。 美元 對 加拿大元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.21% | 0.33% | 0.30% | 0.58% | -0.25% | 0.48% | 0.53% | |
| EUR | -0.21% | 0.13% | 0.02% | 0.36% | -0.45% | 0.27% | 0.32% | |
| GBP | -0.33% | -0.13% | -0.17% | 0.25% | -0.55% | 0.14% | 0.21% | |
| JPY | -0.30% | -0.02% | 0.17% | 0.33% | -0.46% | 0.27% | 0.31% | |
| CAD | -0.58% | -0.36% | -0.25% | -0.33% | -0.77% | -0.06% | -0.04% | |
| AUD | 0.25% | 0.45% | 0.55% | 0.46% | 0.77% | 0.72% | 0.77% | |
| NZD | -0.48% | -0.27% | -0.14% | -0.27% | 0.06% | -0.72% | 0.05% | |
| CHF | -0.53% | -0.32% | -0.21% | -0.31% | 0.04% | -0.77% | -0.05% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
美國經濟分析局週三報告稱，個人消費支出（PCE）物價指數年率上升 3.7%，而美聯儲首選的通脹指標——核心 PCE 物價指數——同期上升 3.3%。這兩項數據均與 6 月份讀數一致。此外，BEA 第二次估算顯示，第二季度年化國內生產總值（GDP）增長率維持在 1.5% 不變。上述數據公布後，美元指數（USD）小幅走高，並以積極區域收盤。週四歐洲早盤，美元指數在 99.00 上方的窄幅區間內波動。週五，美聯儲主席凱文-沃什將在傑克遜霍爾研討會上發表講話。
美國數據強勁提振美聯儲預期，並推高短端收益率
德意志銀行策略師認為，最新公布的數據構成了"令人難以將其與美聯儲政策具有限制性這一觀點相一致的一組紮實數據"。他們指出，儘管"9 月份美聯儲加息的定價相當穩定（從 36%升至 37%），但市場對更遠期美聯儲預期的重新定價更為明顯，目前到明年 6 月已計入 42 個基點的加息幅度（當日上升 3.7 個基點）"。在利率市場方面，這一變化使"2 年期美債收益率上升 3.6 個基點至 4.21%"，而"長端拋售較為溫和，10 年期收益率上升 1.8 個基點，30 年期僅微升 0.2 個基點"。
與此同時，星展銀行分析師指出，美聯儲主席凱文-沃什將於 8 月 28 日星期五在傑克遜霍爾發表的主題演講"仍是本週最重要的事件"，這將為市場如何解讀美聯儲的政策立場定下基調。他們強調，"沃什面臨著艱難的平衡：既要捍衛美聯儲的獨立性和物價穩定使命，又要在不放棄其偏好較少前瞻性指引的前提下，更清晰地說明美聯儲的反應函數"，這凸顯出在不作出更明確信號承諾的情況下，安撫投資者對美聯儲政策框架的擔憂所面臨的挑戰。
在週三接受半島電視台採訪時，美國總統唐納德-特朗普表示，對伊朗的經濟戰和軍事行動是有效的，並補充稱，他們並不急於與德黑蘭進行談判。週中小幅上漲後，原油價格週四歐洲時段早盤走低，西德克薩斯中質原油每桶交投於 80.30 美元附近，日內跌幅超過 1%。
EUR/USD 在週三收於下跌區間後，目前持穩於 1.1650 附近。稍後在歐洲時段，歐洲央行（ECB）將公布貨幣政策會議紀要。
GBP/USD 在週三下跌近 0.4% 後繼續承壓，週四早盤交投於 1.3600 下方。
USD/JPY 在連續三個交易日錄得小幅上漲後，持穩於 159.00 上方。
Gold (XAU/USD) 週三承受沉重的看跌壓力，跌幅超過 1%。在週四亞洲時段早盤出現看漲走勢後，XAU/USD 再度轉跌，抹去日內漲幅。發稿時，該貨幣對當日幾乎持平，略低於 4,600 美元。
TD Securities 指出 CTA 支撐有限，金價上揚被視為脆弱
根據 TD Securities 的說法，貴金屬"在這一更高區間內找到了舒適感"，但該行認為，"從這裡開始，CTA 進一步增持的空間微乎其微"，目前更多是自由裁量資金在承擔主要推動作用。展望未來，TD Securities 警告稱，隨著市場"仍在計入 2027 年加息，而能源市場仍是一個顯著風險"，當前的走勢可能為時過早，並提醒稱，"這輪上漲對於黃色金屬重新衝擊歷史高點而言，可能來得太早。"
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
推薦文章
