美國核心 PCE 通脹料將繼續給美聯儲加息施壓

• 美國核心個人消費支出價格指數預計7月份同比增長3.3%。
• 整體 PCE 月度通脹率預計7月份上升0.1%，扭轉6月份0.1%的收縮。
• 交易員可能會等待美聯儲沃什在傑克遜霍爾的講話後再做出投資決策。 

美國經濟分析局（BEA）預計將於週三GMT12:30公佈7月份個人消費支出（PCE）價格指數數據。 

PCE價格指數是金融市場最相關的指標之一，因為它是美聯儲（Fed）衡量通脹趨勢的首選指標，因此也是其決定貨幣政策的依據。

週三，美國PCE價格指數的公佈將伴隨第二季度國內生產總值（GDP）初值和耐用品訂單數據，這可能會削弱通脹數據對外匯市場的影響。 

展望美國PCE：解讀美聯儲關鍵通脹指標

總體而言，預計7月份PCE通脹數據將顯示價格壓力依然高企，遠高於美聯儲2%的目標，受高能源價格支撐，而中東衝突仍陷入僵局，看不到結束跡象。

核心PCE價格指數——從貨幣政策角度看最重要的指標，因為它剔除了食品和能源價格的季節性影響——預計7月份月率將從6月份的0.1%加速至0.2%，同比則維持在3.3%，與去年7月持平。這些水平仍低於5月份3.4%的同比峰值，但也遠高於美聯儲的目標。

投資者可能會仔細分析這些數據，以獲取有關美國央行貨幣政策的一些線索。不過，市場對數據的反應可能較為溫和。市場焦點仍將放在週五的傑克遜霍爾央行年會，預計美聯儲主席凱文-沃什將就該行短期政策提供更多見解，儘管他不願提供前瞻性指引。

道明銀行策略師認為，傑克遜霍爾研討會是對美聯儲主席的一次重要考驗，因為在他們看來，他拒絕提供前瞻性指引"導致市場波動性上升"。

他們認為，沃什現在需要明確說明"沒有前瞻性指引的美聯儲打算如何錨定預期，美聯儲願意通過長期收益率容忍多大程度的緊縮，以及美聯儲與財政部之間的政策邊界"，而這些問題的清晰度被視為投資者評估不斷演變的政策組合的關鍵。

截至發稿時，市場對9月份加息的押注正在下降。根據CME美聯儲觀察工具的數據，期貨市場目前定價下個月加息25個基點的概率為38%，低於一個月前的55%。央行缺乏指引似乎引發了市場對沃什抗擊通脹承諾的懷疑。週三若數據強勁，看看這一看法是否會改變將很有意思。

美國個人消費支出價格指數將如何影響歐元/美元？

美元（USD）本週正努力收復失地，此前 8 月初曾大幅下跌，受到疲弱就業數據、美聯儲貨幣政策的鴿派重定價以及美國財政部計劃增加長期證券回購的共同打壓。 

美元指數（DXY）衡量美元兌六種主要貨幣的一籃子價值，本月下跌 0.75%，較 7 月下旬高點低逾 2.5%。在此背景下，週三公佈的 PCE 價格指數數據似乎不足以在沒有美聯儲明確支持的情況下單獨提振美元。

根據澳新銀行（OCBC）分析師的觀點，美元要獲得任何顯著支撐，需要"沃什（Warsh）和其他美聯儲官員反駁日益出現的貨幣貶值擔憂，並重申他們將通脹拉回美聯儲 2% 目標的承諾"。

關於歐元/美元，FXStreet 外匯分析師 Guillermo Alcalá 認為，歐元穩守三個月高位附近，在本月累計上漲 2.5% 後正盤整漲幅。

歐元/美元日線圖

近期價格走勢顯示出溫和回調，因為該貨幣對在大多數時間框架內已觸及超買水平，但短期偏向仍具建設性，位於關鍵的 200 日簡單移動平均線（SMA）上方。日線圖上的動量指標支持看漲觀點，撰寫本文時相對強弱指數位於 70.00 附近，移動平均趨同背離（MACD）則明顯高於零軸。

上行嘗試受限於 5 月至 6 月拋售行情 78.2% 斐波那契回撤位下方，位於 1.1700 區域。若突破該位，將指向 5 月初高點附近的 1.1790。

下行方面，前述 200 日 SMA 所在的 1.1630 區域與此前阻力區 1.1615 附近，可能會對空頭構成挑戰。進一步下方，8 月 19 日低點 1.1570 可能提供一些支撐，其前方是 8 月初低點，略高於 1.1500。