印度：較低油價支持2027財年赤字目標 – 渣打銀行

渣打銀行經濟學家Anubhuti Sahay和Saurav Anand評估了印度2027財年的財政赤字前景，指出較低的原油價格將財政滑坡風險從此前的0.5%降至約0.2-0.3%的國內生產總值（GDP）。他們提到經濟穩定基金、減輕的補貼負擔、部分消費稅回調以及更快的資產出售是主要支撐，同時指出仍存在但可控的風險。

油價走低降低滑坡風險

"鑑於原油價格的急劇下跌，我們認為中央政府2027財年（截至2027年3月）財政赤字滑坡的風險已降至GDP的0.2-0.3%，此前我們估計滑坡風險為GDP的0.5%（參見一覽——印度——潮流是否正在轉變？）。中央政府將2027財年財政赤字目標定為GDP的4.3%。"

"消費稅減免帶來的損失可能較低、補貼負擔減輕以及更快的資產出售步伐，加上預算中的經濟穩定基金（ESF），是我們認為財政滑坡風險降低的關鍵原因。ESF是在2027財年預算中設立的，作為應對任何意外支出增加的緩衝。"

"首先，我們已將2027財年原油價格假設從此前的每桶95美元下調至85美元。我們認為較低的原油價格可能使政府在2027財年下半年逆轉2026年3月宣布的柴油和汽油每升10印度盧比消費稅減免的40-50%。"

"我們還預計2027財年下半年零售柴油和汽油價格將下調每升2-3印度盧比。上半年零售燃料價格穩定，可能使石油營銷公司有空間彌補第一季度遭受的大部分重創。"

"雖然財政滑坡風險依然存在，但我們認為是可控的。首先，原油價格可能低於我們的假設——ICB價格目前約為每桶70美元。"

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