匈牙利福林（HUF）：鴿派通脹轉變指向降息 - 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的塔莎·戈斯（Tatha Ghose）預計匈牙利國家銀行（MNB）將在今天的會議上降息25個基點，儘管在行長瓦爾加（Varga）早前鷹派轉向後，指引信息有所混雜。1月份的通脹數據疲軟以及歐盟範圍內的通縮HICP趨勢為寬鬆政策提供了數據驅動的理由。戈斯認為，降息與改善的通脹動態一致，並且對福林特（Forint）並不構成結構性負面影響。

改善的通脹背景支持寬鬆政策

"匈牙利國家銀行（MNB）今天稍晚將召開貨幣政策會議：我們預計央行將進行本輪周期的首次降息。分析師共識在‘維持不變’和‘降息25個基點’的結果之間分歧——我們傾向於後者。"

"然而，由於瓦爾加已經反復無常，他可能會感到有必要堅持鷹派指引——這就是為什麼今天的降息並不是板上釘釘的原因。"

"然而，我們在2月13日的評論中強調過‘福林特受到衝擊’，指出1月份的通脹明顯轉向鴿派（因此在數據發布後匯率出現了‘衝擊’）：總體通脹以2.1%的同比增幅低於預期，更重要的是，經過季節調整的核心通脹環比指標顯示出明顯趨向目標的跡象。"

"因此，我們預計今天將降息25個基點。市場對此舉的預期日益增強，考慮到通脹前景的基本改善，這一舉措是合乎邏輯的。"

"雖然福林特可能會因這一鴿派舉措而出現一些初步波動，但我們不預期會有持久的負面影響，因為降息以應對較低的通脹並不一定意味著實際利率的收窄。相反，這代表著對通脹得到控制的信心增強，這最終應支持該貨幣。"

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