中國中免A、H股雙雙大跌！原因何在？

2月24日，國內免稅行業龍頭——中國中免股價表現慘淡。截至收盤，港股的中國中免（01880.HK）大跌10.51%，報82.2港元/股；A股中國中免（601888.SH）直接封死跌停，股價跌至85.18元/股。

中國中免的大跌讓市場錯愕，有市場消息稱，這場暴跌與京滬兩大國際航空樞紐免稅項目中標結果落地有關。

分析指出，「機場經營權丢失」是一個情緒放大器，一下子點燃了市場的負面情緒，行業競爭格局出現變化，使得市場對中國中免渠道優勢弱化的擔憂爆發。此外，春節消費預期兌現後，前期佈局的獲利資金選擇集中出逃，再疊加當日旅游零售板塊整體走弱，進一步放大股價跌幅。

面對市場的種種猜測，中國中免相關人員回應稱，股價波動受多種因素影響。對於京滬機場免稅經營權的相關事宜，公司確實失去了上海機場部分經營權，公司前期已經發佈相關公告。對於公司的春節銷售數據，公司只掌握三亞等部分地區單日銷售數據，尚未達到發佈公告的標準，需要以官方數據為準。

值得注意的是，與中國中免股價暴跌形成鮮明對比的是，今年春節期間，海南離島免稅市場火爆，呈現出強勁的增長韌性。

據海南省旅游和文化廣電體育廳數據，內地9日春節假期，海南省共接待1232.05萬人次游客，游客總花費183.66億元，按年分別增長28.9%、30.7%。

另據《央視》報道，2026年春節假期，海口海關共監管離島免稅銷售金額27.2億元，按年增長30.8%；銷售件數199.7萬件，按年增長21.9%；購物人數達32.5萬人次，按年增長35.4%。

里昂發佈研報稱，春節期間，海南免稅店的消費在更強勁的促銷活動及政策推動的增量需求下保持韌性，但很大程度上已反映在中國中免的股價中。