德國：預計製造業復甦 – 德意志銀行

德意志銀行高級經濟學家埃里克·海曼（Eric Heymann）指出，德國製造業的下滑已經結束，預計2026年生產將增長2%至3%。這標誌著自2021年以來工業生產的首次增長。海曼表示，儘管復甦前景樂觀，但結構性改革對於持續增長至關重要。

財政刺激推動復甦

"對於2026年，我們有信心德國製造業的生產將再次上升。2%至3%的增長對我們來說似乎是現實的。這將是自2021年以來工業生產的首次增長，也是自2019年以來的第二次增長。"

"有可能今年預計的生產增長在2027年繼續，因為財政政策屆時也將繼續提供動力，並可能產生更廣泛的影響。"

"然而，在整個製造業中，2025年的生產仍比峰值（2018年）低15%。數據顯示，預計2026年和2027年工業生產的復甦並不能彌補前幾年的損失。沒有結構性改革，恢復到之前的生產水平幾乎是不可能的。"

"然而，在整個製造業中，有可能今年預計的生產增長在2027年繼續，因為財政政策屆時也將繼續提供動力，並可能產生更廣泛的影響。"

"這些數據表明，擴張性的財政政策正越來越多地轉化為工業企業（尤其是國防產品）的更高訂單。改善投資的稅收折舊條件也可能在2026年提供動力。此外，政府支持措施（例如，臨時工業電價、聯邦電網費用補貼）正在減輕（能源密集型）企業的成本壓力。"

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