美國第一季國內生產毛額預覽：儘管較第四季放緩，但經濟成長仍將保持堅挺

• 美國第一季國內生產毛額以年率計算將成長 2.5%。
• 美國經濟目前的韌性增強了軟著陸的理由。
• 市場目前認為，美國聯邦儲備委員會將於 9 月開始其寬鬆週期。

美國經濟 分析局（BEA）將於本週四公佈 1-3 月份美國國內生產毛額（GDP）的首次估計值。預計報告將顯示經濟擴張 2.5%，而上一季的年化成長率為 3.4%。

預測美國國內生產毛額：解讀數字

美國週四的經濟議程包括公佈第一季國內生產毛額初值報告，將於格林威治時間 12:30 公佈。分析師預計，首次評估將顯示這個全球最大經濟體在 1-3 月間的成長率為 2.5%，儘管明顯低於上一季 3.4% 的擴張速度，但仍算是適度強勁。

美國經濟管理局最新發布的數據顯示："2023 年實際國內生產毛額成長 2.5%（從 2022 年年度水準到 2023 年年度水準），而 2022 年成長 1.9%。 2023 年實際GDP 的成長主要反映了消費者支出、非住宅固定投資、州和地方政府支出、出口和聯邦政府支出的成長，但住宅固定投資和私人庫存投資的減少部分抵消了這一增長。進口減少"。

市場參與者也將密切關注GDP 物價指數（GDP 平減指數），它代表了一個經濟體在特定時期（通常是一年或一個季度）內所有新的國產最終產品和服務的平均價格變化。它基本上反映了一個經濟體的通貨膨脹率或通貨緊縮率。在 2023 年最後一個季度，GDP 物價指數上升了 1.7%，目前預計將上升 3.0%。

此外，亞特蘭大聯邦儲備銀行 GDPNow 對第一季實際 GDP 的估計也支持了這段時期美國經濟的穩健表現。

道明證券（TD Securities）的分析師認為："GDP 成長在今年年初可能略有放緩，但在去年第三季和第四季分別以4.9% 和3.4% 的年化季率（ AR）實現了兩次較強勁的擴張後，增速依然穩健。 24Q1 國內最終銷售的成長可能比標題（道明證券：2.8% 的季環比年化成長率）所顯示的更為穩健，因為我們預期淨貿易和庫存將適度抑制仍穩健的消費支出。 "

GDP 什麼時候公佈，對美元有什麼影響？

美國 GDP 報告將於格林威治時間週四 12:30 公佈。與此同時，在周五公佈美國第一季 GDP 首次預估值以及個人消費支出物價指數（PCE）追蹤的通膨率之前，美元似乎已進入盤整階段。

同時，市場參與者對美國聯邦儲備委員會（美聯儲）9月首次降息的預期不斷升溫，宏觀經濟前景依然保持一致。對此，CME 集團的聯準會觀察工具認為降息的可能性約為 70%，高於一個月前的近 3%。

還是在聯準會寬鬆週期開始前後，亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾-博斯蒂克（Raphael Bostic）預測美國通膨率將比之前預測的更快達到 2%，但並沒有急於 降息。紐約聯邦儲備銀行行長約翰威廉斯強調，聯準會的決策是基於積極的數據和經濟實力，並補充說如果需要提高利率，聯準會可能會進行調整。聯準會理事米歇爾-鮑曼（Michelle Bowman）表示，降低通膨的努力可能遇到了阻礙，這使得利率能否回到該行的目標不確定性。最後，Fed 主席鮑威爾（Jerome Powell）在最新評論中表示不急於開始降息，這與廣大利率制定者的觀點一致。

結果搶先看

第一季國內生產毛額（GDP）成長強於預期，可能會增強聯準會推遲啟動寬鬆計畫的預期，可能會推遲到9 月或12 月，這反過來又會導緻美元（USD）進一步走強。如果 GDP 物價平減指數上升，預計美元也將維持堅挺。

另一種情況是，如果美元突然改變主意，從而對當前市場對今年稍後降息的押注構成挑戰，則需要出現意外差於預期的經濟數據，而這在目前看來不太可能。

美元指數（DXY）技術分析

FXStreet 資深分析師巴勃羅-皮奧瓦諾（Pablo Piovano）指出：" ;如果看漲情緒升溫，美元指數（DXY）可能會直逼2024 年迄今的頂部106.51（4 月16 日）。突破這一水準可能會鼓勵市場參與者開始對11月份的最高點107.11（11月1日）進行潛在的訪問，就在2023年的最高點107.34（10月3日）之前。 "

巴勃羅補充說："如果我們從相反的方向看，4 月份的底部103.88（4 月9 日）仍然受到200 天簡單移動平均線（SMA）103.99 的支撐，預計這一區域將提供適當的爭奪。跌破該區域後，將跌至 3 月低點 102.35（3 月 8 日）之前的 100 日均線 103.67。 "