澳洲聯儲維持利率不變，但警告產能緊張 – 渣打銀行

澳大利亞儲備銀行（RBA）在一致決定中將現金利率維持在3.60%不變。行長布洛克排除了短期內降息的可能性，考慮維持現狀或加息。我們的基線預測是2026年現金利率不會有任何變動。然而，如果經濟活動和通脹的上行風險顯現，風險則傾向於加息，渣打銀行外匯和宏觀策略師尼古拉斯·賈（Nicholas Chia）報告稱。

布洛克偏向鷹派，暗示未來無降息

"正如預期的那樣，RBA在一致決定中將現金利率維持在3.60%不變。聲明警告稱，持續的經濟復甦伴隨低生產率增長，導致產能約束壓力加劇。儘管如此，聲明也暗示勞動力市場雖然仍然有些緊張，但可能會適度放鬆。中央銀行‘認為保持謹慎是合適的’；我們認為它試圖剖析持續的需求壓力與可能導致10月份CPI上行意外的偶發因素之間的關係。"

"在新聞發布會上，布洛克表現得更加鷹派，幾乎排除了近期降息的可能性。布洛克表示，RBA董事會正在權衡在2026年延長利率暫停或加息的可能性，因為經濟活動和通脹的風險平衡已轉向上行。她重申了第四季度修正均值CPI的重要性，以便董事會能夠將一次性價格上漲與慣性需求壓力區分開來。"

"我們的基線預測是RBA將在2026年保持現金利率在3.60%不變。儘管經濟復甦正在進行中，但我們並未在第三季度GDP增長中發現需求壓力重新加速的明顯跡象。儘管如此，經濟可能已經面臨產能壓力，這些壓力正在推動潛在通脹。我們承認對終端現金利率觀點的上行風險，特別是如果即將發布的通脹和經濟活動數據繼續超出預期。RBA認為勞動力市場仍然有些緊張，因此可能需要失業率顯著上升，才能重新評估經濟前景的風險平衡。"