是什麼支撐著美元，因為前端利率和ISM預期走高？

美元（USD）以美元指數（DXY）衡量，在經歷了一個波動劇烈的月份後，正顯現出築底跡象，此前因對 7 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議偏鴿派解讀而引發的大量對沖壓力正在消退。儘管日元（JPY）一度大幅升值，短暫擾亂了美元的整體動能，但美元兌包括歐元（EUR）、墨西哥比索（MXN）和加元（CAD）在內的主要對手貨幣已趨於穩定。隨著即將公布的經濟數據——例如預計仍將保持擴張的 54.1 的 ISM 服務業指數——以及美聯儲（Fed）維持鷹派利率立場，機構策略師正在評估美元是將進入區間整理，還是戰術性重啟上行趨勢。

FOMC 後美元對沖需求減弱，美聯儲加息信號穩定資金流向

BNY 的 Geoff Yu 表示，在對 7 月 FOMC 會議偏鴿派解讀後出現的美元對沖浪潮已經結束。隨著投資者不再繼續增加對沖頭寸，並逐步適應美聯儲繼續收緊政策的立場，美元正在主要貿易夥伴貨幣面前找到穩定基準。

"Our flows are showing the first signs of dollar stabilization after a difficult August... The Fed’s signal that it’s willing to continue rate hikes removes the main driver for dollar sales in early August... We expect dollar holdings to stabilize around current levels now that Fed expectations have adjusted. There are idiosyncratic reasons for markets to avoid adding to MXN, CAD and EUR aggressively..."

前端利率和 ISM 預期維持美元上行偏向

ING 的 Francesco Pesole、Frantisek Taborsky 和 Chris Turner 持看多美元立場，他們認為前端利率和高企的能源價格繼續利好美元。儘管日元波動造成了短期擾動，但美國服務業活動依然韌性十足，使得美聯儲轉向鴿派的門檻異常之高。

"We retain a preference for the upside in the dollar, as front-end rates and higher energy prices both point up... Today, the ISM services report is in focus, and expected to flatten at 54.1. The bar to drive the Fed away from a September hike looks fairly high, especially for second-tier data."

綜合兩家機構的觀點，美元正從 8 月份沉重的對沖壓力階段，過渡到一個更為穩定、雙向拉鋸的環境。BNY 預計，除非實際利率領先優勢和美國資產需求加速，否則美元持倉將圍繞當前水平盤整；而 ING 則維持對該貨幣的上行偏向，認為穩健的經濟基本面和堅挺的前端收益率將使美元需求在即將到來的美聯儲會議前繼續獲得支撐。

(This article was created with the help of an Artificial Intelligence tool and reviewed by an editor. Know more.)