Coinbase在Q1 USDC收入中擊敗Circle，計劃SOL和 XRP的Nano Futures

Coinbase從他們共同建造的產品中的第一季度收入中脫穎而出。 USDC。根據摩根大通的說法，加密貨幣交易所在2025年第一季度獲得了與USDC相關的分銷付款3億美元。

這不僅僅是Circle的總淨收入，在同一時期，該收入爲2.3億美元。 Coinbase還持有850萬股圈子，截至7月25日，價值爲16億美元。

摩根大通估計，與圈子相關的經濟學對Coinbase股東的總體價值在550億至600億美元之間，這表明，更深層次的財務收益可能不會完全定價爲股票。

該銀行對Coinbase的中立評級爲404美元，而股票在週二交易中的交易價格約爲381美元。

跨多個收入流的圍繞圈子的圓圈

Coinbase的USDC收入來自兩個主要流。該平臺上的交易所在第一季度結束時擁有130億美元的USDC餘額，這帶來了1.25億美元的利潤率，利潤率在20％至25％之間。

外部平臺，數字甚至是tronger。 Coinbase與Circle同等地從Circle Reserve Fund分配收入，額外收取了1.7億美元的收入，並以接近100％的利潤率獲得了收入。

總體而言，這使Coinbase在與Circle共同運行的Stablecoin中獲得了巨大的收入。儘管Circle管理了後端和合規性，但Coinbase受益於監護權，餘額及其投資者協議。

數據顯示了交易所如何從USDC結構的各個角度提取收入，甚至是發行人。

摩根大通的研究團隊說，市場仍然低估了USDC生態系統對Coinbase的財務前景的重要性。儘管收入超過了，但銀行對該股票保持了中立的立場，這表明估值已經在某些增長中所取代。

Coinbase衍生產品將於8月18日推出Nano XRP 和Sol Futures

Coinbase也正在擴大交易產品。 爲XRP和Solana 推出納米大小的永久性期貨trac。

CONtracTS已完成了五年的時間，並使用融資率機制來 trac現貨機制，該機制通過清算 cash 調整來調整帳戶餘額。

標記爲XPP的納米 XRP CONtracT將代表每次trac的500 XRP ，並在美元上定居。交易開始於每個星期五下午6:00開始，直到下一個星期五下午5:00，每週休息一小時。

價格上漲爲每 XRP$ 0.0001，每個刻度的價值爲0.05美元。第一個列出的trac在2030年12月的第三個星期五到期，每五年窗口一次只有一個trac活動。

當ContracT個月開始時，下一個到期月份是自動matic月份的列出。交易在週五到期的倫敦時間或前一天，如果那個星期五是一個市場假期，則交易結束。位置限制爲700,000 contracts。

相同的結構適用於稱爲SLP的Nano Solanatrac。每個Contract將代表5個SOL，價格增長爲0.01美元，每個TICK的價值也爲0.05美元。交易小時和到期結構反映了 XRP 產品。位置蓋在340,000個contracts時較低。

對於硬叉的兩種trac都遵循相同的規則：除非成爲主導鏈，否則不會將來自叉子的任何新令牌添加到交易指數中。與索引提供商合作的交易所將提前傳達任何索引更改。

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