鮑威爾的出口將達到美元，債券

如果President Donald Trump將美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）從他的職位上撤職，那麼日益增長的金融風暴可能會擊中美元和國庫。

根據德意志銀行的說法，這種情況被市場嚴重錯誤，如果發生的話，那可能會迅速而殘酷。

警告來自銀行全球FX戰略負責人喬治·薩維洛斯（George Saravelos），儘管特朗普一直在加熱炎熱，但鮑威爾被罷免的可能性太低了。

特朗普已經明確表示，他希望降低積極的稅率，並暗示他可以在鮑威爾任期結束之前命名一個替代者。同時，鮑威爾（Powell）說，即使主dent 問，他也無意離開。他承認與建築物翻新相關的成本超支，但表示欺騙的主張“坦率地誤導了”。

鮑威爾的出口將達到美元，債券

薩維洛斯說，如果特朗普繼續撤離鮑威爾，那麼貿易加權的美元可能會在一天內下降3％至4％。他還希望國庫會賣出，將收益率提高30到40個基點。這種命中將在兩個資產上加載永久性的風險溢價。

他指出，Polymarket是一個基於加密貨幣的博彩網站，鮑威爾（Powell）撤職的賠率低於20％，這表明投資者沒有喚醒危險。

但這不僅與價格有關。薩維洛斯說，全球金融體系會感到震驚。投資者可能會將鮑威爾的撤職視爲對美聯儲獨立性的打擊，將機構置於他所謂的“極端機構脅迫”中。

美聯儲是以美元爲基礎的貨幣制度的頂部，還控制着與其他中央銀行的交換線路。如果這些在政治上受到污染，對美聯儲的信心可能會超越美國。

最初的衝擊後，市場的反應取決於其他美聯儲官員是否捍衛該機構以及特朗普作爲鮑威爾繼任者的哪種人。 Saravelos還將該國脆弱的外部資金地位標記爲主要風險。如果鮑威爾（Powell）的離開引發了更深的恐慌，那麼美元和債券市場可能會遭受比目前預期的更大，更混亂的舉動。

交易者忽略日曆危險信號和關稅噪聲

儘管鮑威爾的職位懸而未決，但投資者的行爲就像一切都很好。股票正在攀登。 Bitcoin 正在集會。信貸市場很平靜。自四月低點以來，在上一次關稅恐慌中，標準普爾500指數上升了約30％。今年發佈了八個紀錄。但是在表面上，事情在變化。

該指數最近從超買的領土上退縮。落後的部門正在引起人們的注意，而高飛行器正在冷卻。策略研究指出，過去一年表現最差的20％的股票在上週五上漲了6.2％。

同時，表現最佳的人無處可去。週期性的股票和信用額的差價表明，投資者並不擔心經濟低迷。即使是花旗美國的經濟驚喜指數也彈回了積極的領土。

在全球範圍內，市場看上去很tron。 Nvidia的價值達到了4萬億美元，但交易者並沒有像去年超過3萬億美元時那樣慶祝。文藝復興時期的宏觀研究說，市場的反應現在感覺更加限制。

特朗普團隊的關稅威脅上週返回，但沒有人退縮。與春季不同，根據德意志銀行的估計，交易者現在認爲，標準普爾500指數中只有25％面對關稅。

市場放鬆的立場可能會冒險。它假設鮑威爾（Powell）留下來，經濟避免了經濟衰退，而人工智能繁榮一直在助長公司支出。這是一個最好的案例設置，與1998 - 1999年不同，當時一個近熊市的市場隨後是由技術支持的狂野集會。危險是交易者認爲這種清晰度是永久的。它不是。

還有一個日曆問題。定製投資小組的數據表明，在7月15日之後，標準普爾500指數的收益往往較弱。 2024年，市場飆升至7月，然後賣光了。柔軟的CPI印刷促進了降級的希望。納斯達克100號傾斜，小帽子尖刺，對沖基金被迫放鬆貨架交易。標準普爾損失約6-7％，直到選舉後才康復。

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