Circle的股票在6月IPO後飆升了500％，達到了420億美元的市值

加密貨幣公司Circle於6月5日在紐約證券交易所中撕裂，自2021年峯會以來，這已經成爲技術IPO的最大回歸。

在Accel，Breyer Capital和General Catalyst的支持下，Circle的股票打開了StronG，然後爆炸了。現在，它的IPO價格上漲了六倍，位於420億美元的市值。該集會將三年的冷凍IPO夢想推回了桌子上。

這種激增並非孤立地發生。直到6月的中途，美國參議院通過了《天才法》 ，制定了一本與美元綁定的穩定者的規則手冊。該立法將Circle的價格送入軌道。即使在修剪了一些持股量之後，加入，佈雷耶和一般催化劑，現在控制了80億美元的圈子庫存。

VCS終於在殘酷的幹咒之後出口

技術IPO在2022年初猛烈抨擊。通貨膨脹率上升，利率上升，而交易消失了，因爲美國和歐洲在公司接管方面更加努力地削減了。大買家退縮了。那時，風險投資公司被困在沒有乾淨出口的公司上。從那以後，他們一直在等待。

但是現在，在2025年上半年，凍結終於開始破裂了。僅六月，就看到了五個科技IPO，這是自一月以來每月速度的兩倍以上。提升並不是一個名字。 AI基礎設施公司Coreweave於3月份上市，一開始沒有做任何事情，然後在5月躍升了170％，在6月再增加47％。

勒勒·希波（Lerer Hippeau）的執行合夥人埃裏克·希波（Eric Hippeau）表示這種變化逾期。埃裏克說：“這令人耳目一新，我們已經等待了很長時間了。” “我不確定我們是否認爲dent可能是一種持續的趨勢，但這非常令人鼓舞。”

IPO的最後一年是2021。第二年？只有13個IPO。然後是2023年18歲，去年30歲。

根據佛羅里達大學財務教授傑伊·裏特（Jay Ritter）的數據，他們甚至沒有達到140億美元。在美聯儲發起了積極的加息運動以擊敗通貨膨脹之後，這種放緩是直接的。它起作用了，但它破壞了IPO市場。

主要公司爲公開首次亮相做準備，而其他公司則保持私密

一些較小的IPO確實偷偷摸摸。 Hinge Health的價值爲35億美元，Omada Health約有10億美元，Etoro通過了50億美元，Chime Financial卻不到115億美元。但是它們都不匹配Circle的比例或速度。 Omada的股票甚至低於其發行價格。

技術中的一些知名人士沒有興起。 SpaceX，Stripe和Databricks仍然是私人的。 Openai和Anthropic不斷抓住大量支票，但沒有顯示出公開的任何跡象。儘管如此，風險投資公司仍說許多其他人仍在等待。

Firstmark合夥人Rick Heitzmann表示：“ IPO市場開始開放，風險投資世界謹慎樂觀。我們正在爲下一批公共產品浪潮做好準備。”

當VC等待時，有些人正在通過二級銷售進行 cash，這是在IPO之前將股票轉儲給新投資者的一種方式。其他人則是在戰略舉動的基礎上，例如上個月馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）的行動。

6月，Meta花費了140億美元，用於AI規模49％。這不是常規交易。梅塔（Meta）搶購了公司的創始人亞歷山德·王（Alexandr Wang）和一些關鍵工程師。這筆交易清除了早期投資者持有的一半股票，這使他們有機會現在或以後再 cash 。

Accel在2017年領導了AI的A系列A系列賽，他可能會以超過25億美元的價格走開。 Index Ventures於2018年加入了B系列，由Peter Thiel領導的創始人基金會於2019年經營C系列，當時該公司已經價值超過10億美元。

希望下一個降低利率。但是美聯儲尚未承諾。美國交流和SEC之間也有關於放鬆IPO規則的談話，但沒有宣佈任何官員。上週，路透社報道說，這些討論旨在使公衆產品再次更具吸引力。

即便如此，有些IPO仍在停頓。克拉納（Klarna）和StubHub由於關注關注和地緣政治風險而於4月推遲了他們的清單。兩家公司都沒有給出新的時間表。

但是就目前而言，很明顯，乾燥的歲月正在消失。萊勒·希波（Lerer Hippeau）的埃裏克（Eric）說：“在隧道的盡頭開始有一些光線。”

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