儘管徵收壓力，但中國的工業利潤違背了期望

中國四月份的工業利潤增長，同比增長3.0％，而3月增長了2.6％。 1月至4月至2.1萬億元（2,228億美元）的工業利潤增長了1.4％，此前第一季度累計0.8％，在前兩個月累計下降了0.3％。

中國國家統計局週二發佈的數據還表明，4月的工業利潤上漲了0.4個百分點的速度比3月的工業利潤快。設備和高科技製造等新的驅動力部門的利潤快速增長。

從1月到4月，高科技製造利潤同比增長9.0％，比年度前三個月的利潤增長了5.5個百分點，高於所有行業的平均水平7.6個百分點。

上個月，美國普雷斯··特朗普 dent 於4月2日宣佈全面的互惠關稅，然後爲大多數國家 /地區停下來，同時將中國徵收145％的稅款，然後將其停下來，因此全球兩個最大的經濟體上個月交易了TIT-TAT關稅。面對與美國的貿易緊張局勢以及揮之不去的國內通信壓力，中國不斷增長的工業利潤表明了經濟的韌性。

儘管出口活動下降，北京的工業利潤激增 

🇨🇳在同一LAT年，中國四個月中中國的工業利潤增長了1.4％，從前三個月的0.8％提高。同期，工業利潤增長了3％。 pic.twitter.com/xypvj5gcje

- Augur Infinity（@augurinfinity） 2025年5月27日

儘管製造業活動在同一個月的16個月低點下降了，但中國連續第二個月的但是，製造公司在一月至4月的利潤增長了8.6％，而開採利潤下降了26.8％，但根據NBS數據，公用事業公司的利潤下降了26.8％。大型工業公司的累計利潤在2025年第1季度恢復增長後，在4月份的累計利潤幅度顯着攀升，同比增長0.8％，並扭轉了自2024年第三季度以來下降的趨勢。

中國官員說，StronG的利潤躍升很大程度上是由於北京自2024年底以來制定的兩項主要政策，主要增加了消費品的補貼和交易，並增加了中國企業的大規模設備續簽。

“中國的出口和工業生產 defi了期望，張貼了本月的tronG增長。”

- OPC資產解決方案前執行董事長Ajay Bagga

然而，隨着三位數的關稅開始，中國向美國出口的幅度比一年前跌幅超過21％，而總體出口量在向東南亞國家的貨運中漲幅8.1％。零售銷售增長也比去年同期減緩至5.1％，而工業產出卻增加了6.1％，強調了經濟中持續的供求不平衡。

中國承諾支持關稅出口商以國內擴展

本月初，中國宣佈了一項廣泛的刺激計劃，以降低利率和大量流動性注入，以恢復增長。該國的領導人一再敦促官員採取步驟來提高商業和家庭信心投資和支出，因爲該國航行了脆弱的經濟復甦。此外，在過去的幾個月中，中國決策者和大型電子商務平臺承諾支持關稅襲擊的出口商以在國內擴展。

然而，進口遏制風險脫軌，中國在很大程度上以出口爲主導的經濟復甦，據報道，分析師警告說，如果對美國的出口下降50％，而本月初的休戰北京和華盛頓襲擊，則可能會丟失多達1600萬個就業機會。

同時，NBS數據的細分顯示，在前四個月，國有公司的利潤下降了4.4％，而私營部門公司的收益率爲4.3％，外國公司的收益率增加了2.5％。 StronGer的收入可以減少進一步刺激的需求，從而爲政府提供了更大的靈活性，因爲它的目標是2025年的GDP增長約爲5％。

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