隨着投資者轉向可預測的被動收入，令牌化證券擴大

在市場頂部之後，加密貨幣市場轉向令牌化證券。看漲集會後，投資者轉向被動收入的需求。 

在 Bitcoin （BTC）創紀錄的價格之後，在過去兩個月中，令牌化證券一直在增長。 Messari的研究表明，向令牌化證券的轉變，該證券在市場峯值之後增加了供應。令牌化債券是令牌化的最可靠的基礎，而由於監管疑問和一般市場波動而引起的股票滯後。 

代幣化的國債充當冒險資產，提供低但安全的被動收入。 Messari的數據表明，加密市場目前處於令牌化證券的擴展階段。 

代幣化的國庫在加密市場上漲後往往會上升，這表明當情緒下降時向承重資產轉移。

相比之下，穩定幣與市場價格緊密保持一致，是對流動性需求的代理，而標記的國庫表示邁向…… pic.twitter.com/0oixahls2o

- 彌賽亞（@messaricrypto） 2025年3月27日

令牌化安全性最常見的類型是美國國庫債務，該債務除穩定的RWA協議中都使用。令牌化的債務增長了穩定蛋白供應的獨立dent ，該債務基於一般市場週期擴大和構成trac。 

儘管 Ethereum （ETH）放緩（ETH）和BTC的衰落從高於109,000美元以上的$ 109,000中倒下，也發生了令牌化的增長。對令牌化國債的需求來自將其波動加密收益轉移到更安全的持有的方案。 

象徵化的美國國債

私人債務後，象徵性的美國國債是增長最快的RWA類型。在過去的幾個月中，根據rwa.xyz的數據，在代幣化的國庫中，數量較高，最高爲$ 4.8B

該行業在2024年第一季度增長了約20％，標誌着所有其他加密資產的逐出。根據Ondo Finance的說法，令牌證券的增長甚至比穩定股的最初擴張更快。目前的供應是在短短兩年內實現的，而在加密貨幣市場的早期階段，Stablecoins花了四年多的時間才能增長到該水平。

鏈上數據表明，共有23種政府安全產品，其中大多數是傳統金融和加密代幣之間的橋樑。

大部分發行令牌美國國債都與六個實體，貝萊德的Buidl是最傑出的代幣產品。其他頂級發行人包括Hashnote，Franklin Templeton，Ondo Finance，Securitize，Superstate和Spiko。前5名人佔有所有債券支持令牌的78％以上。

在過去的幾個季度中，令牌化市場也越來越多樣化。在最初的階段，大部分市場都被貝萊德（Blackrock）和富蘭克林·鄧普頓（Franklin Templeton）覆蓋。最近，新的令牌化流入來自證券化和Hashnote。令牌化的美國國債的景觀正在根據需求轉移。在需求降低之後，即使是貝萊德的Buidl也將其供應量減少到約370萬令牌，在37個持有人之間擴散。同時，其他發行人擴大了他們的產品。

那些大規模發行人使用承重的穩定幣來包裝其安全產品，從而獲得無風險的固定收益。承重穩定的穩定劑並未被廣泛用於加密任務，付款或 DeFi，而是其他項目和資金的投資組合的一部分。 

此外，少數較小的初創企業在美國和國際債務中佔了令牌化債務仍未達到零售買家，主要由鯨魚和協議用於支持其他資產或戰略儲備。

目前，富蘭克林·鄧普頓（Franklin Templeton）的BENJI是美國零售買家唯一可用的資金。鏈上數據表明，通常在協議級別使用產品來備份用於 DeFi 貸款或其他任務的新型Stablecoins。 

令牌化的美國T -Bills的可用性允許協議將其收益從牛市停放到具有額外的被動收入的安全 cash資產中。可靠證券的令牌化也使加密貨幣市場和鏈資產合法化。

令牌化的安全發行人主要將以 Ethereum 作爲具有足夠用戶和流動性的傳統網絡作爲遺產網絡。富蘭克林·鄧普頓（Franklin Templeton）使用了最多樣化的鏈條，包括仲裁， Avalanche，多邊形和恆星。最近，貝萊德（Blackrock）的Buidl還添加了 Solana 作爲下一個令牌化平臺。

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