隨著拋售壓力緩解，比特幣底部可能正在形成——Glassnode

• 隨著宏觀環境改善投資者情緒，比特幣可能正在形成市場底部。
• 在 6 月份較溫和的通脹數據公布後，這種頂級加密貨幣的表現優於美國和歐洲股市。
• 比特幣 ETF 資金流有所改善，儘管現貨需求仍然溫和。

Glassnode 週三的一份報告稱，隨著宏觀經濟數據持續提振投資者信心，比特幣（BTC）近期的反彈可能標誌著築底過程的早期階段。

在積極宏觀數據的推動下，比特幣反彈獲得更強支撐

在週二美國 CPI 通脹報告公布後，比特幣的表現優於美國和歐洲股市，在近期低點附近橫盤數週後強勁反彈。此舉表明賣壓正在逐漸耗盡，而買家則越來越多地等待積極的宏觀催化劑。

"這種敏感性就是信號。一個如此渴望因一份通脹數據而上漲的市場，意味著賣方已經耗盡，而買方正在等待理由,"Glassnode 寫道。

該表態是在週三生產者價格指數（PPI）數據顯示批發通脹放緩之前作出的。這進一步增強了這類頂級加密貨幣的前景。

報告指出，比特幣繼續交易於所有投資者的平均鏈上成本基礎之上，同時仍低於接近 69,000 美元的短期持有者（STH）成本基礎。

Glassnode 還指出，長期持有者已基本停止實現利潤，而近期的資金流出越來越多地是在虧損狀態下賣出，這反映出熊市後期的跡象。

與此同時，買家似乎已經吸收了 6 月份下跌中的大部分賣壓。Glassnode 的囤積趨勢評分顯示，當比特幣交易接近近期低點時，小型和大型錢包群體都出現了廣泛的買入活動。隨著價格企穩，囤積行為此後有所放緩。

儘管現貨需求疲弱，現貨 ETF 資金流顯示改善

機構資金流也顯示出改善跡象。美國現貨比特幣 ETF 的贖回速度較 6 月份的大規模流出明顯放緩，表明賣壓開始趨於穩定。

週二，比特幣基金淨流入 1.81 億美元，部分抵消了前一天 4.24 億美元的流出。儘管這反映出輕微復甦，但這一回補尚未得到強勁買盤的支持，表明機構仍保持謹慎。

"在資金流入恢復並保持之前，這仍然是一個機構已經停止撤離但尚未開始買入的市場,"Glassnode 寫道。

在衍生品市場中，交易員已穩步從看空倉位轉向。期權看跌/看漲比率已降至今年最低水平，表明對下行保護的需求減少。

永續期貨資金費率也一直保持小幅正值，表明多頭倉位尚未變得擁擠。

Glassnode 警告稱，儘管看空押注正在被撤出，但這輪反彈缺乏強勁的現貨市場需求。

"這輪去槓桿並未帶來實際買盤。期貨和期權交易員重新調整倉位，並不等同於資金進入現貨市場，而這種缺失正是整個反彈最明顯的警示,"該報告稱。

截至發稿時，比特幣報 64,660 美元，過去 24 小時下跌 0.4%。